Le vent d’août sur le marché des cryptomonnaies : une hausse de 2,69 billions de dollars portée par les flux entrants des ETF

Août a été une période de hausses généralisées des prix sur le marché des cryptomonnaies. Bitcoin a gagné environ 26 %, dépassant le niveau des 80 000 dollars, tandis qu’Ethereum a également progressé de plus de 29 %. Cependant, la dynamique sociale sous-jacente à cette hausse montre que le marché n’a pas réellement évolué en une « vague unique ».

Sur la base des données de Santiment, au cours de la période de 10 jours suivant le 19 août, la part des différents actifs dans les conversations sur les cryptomonnaies a fortement divergé. Le volume social de Bitcoin (nombre de partages et de conversations) n’a augmenté que de 9 %, tandis que son prix a progressé de 26 %. Cela révèle que, malgré l’enthousiasme général du marché, l’intérêt en ligne a pris du retard sur l’évolution des prix et a affiché un caractère fragmenté.

L’attention s’est déplacée vers différents actifs

Pendant le rallye d’août, l’intérêt social ne s’est pas réparti simultanément entre toutes les cryptomonnaies ; l’attention s’est déplacée vers différents actifs à différents moments. Le changement le plus marqué a été observé pour Zcash (ZEC). La domination sociale de Zcash était en moyenne supérieure de 183 % à son niveau précédant le rallye. Cette hausse s’expliquait par la transformation par Grayscale de son trust Zcash, créé en 2017, en un ETF au comptant coté sur le NYSE Arca le 25 août. Alors que le marché avait intégré cette nouvelle sous forme d’« anticipation », l’intérêt social pour ZEC a atteint son sommet le 22 août, avec 232 mentions, un jour avant que le prix n’atteigne son sommet de 852 dollars. Cependant, cet intérêt s’est rapidement essoufflé une fois l’ETF entré en cotation, et le prix a chuté d’environ 6 % par rapport à son sommet.

Pour Hyperliquid (HYPE), la domination sociale a augmenté de 44 %. La forte part de marché de l’exchange décentralisé Hyperliquid sur le marché des contrats perpétuels a stimulé l’intérêt pour le prix du token. HYPE a atteint son pic de domination sociale le 26 août, tandis que la domination sociale de Bitcoin a augmenté d’environ 12 %, et celle d’Ethereum de 8 %.

Divergence du marché et psychologie cumulative

Ces données soulèvent d’importantes questions quant à la durabilité du rallye d’août. La hausse du prix d’actifs majeurs comme Bitcoin et Ethereum contraste fortement avec la progression modeste de l’intérêt social. Cela suggère que le rallye est largement porté par les investisseurs institutionnels et les acheteurs au comptant. Étant donné que les hausses de prix sur le marché des cryptomonnaies commencent généralement par la « peur, l’incertitude et le doute » (FUD), puis passent par des phases d’« espoir, d’optimisme et d’enthousiasme » (FOMO), la situation actuelle indique que le rallye ne s’est pas encore transformé en un enthousiasme généralisé des investisseurs particuliers.

L’exemple de ZEC illustre particulièrement bien le fonctionnement du marché dicté par les nouvelles et sa stratégie consistant à « acheter la rumeur, vendre la nouvelle ». Le fait que l’intérêt social atteigne son sommet avant le prix, puis s’estompe rapidement, montre à quel point l’attention est fragile et dépendante des événements.

En conclusion, bien que le rallye d’août ait dressé un tableau positif en matière de prix, l’orientation étroite et le caractère fragmenté de l’intérêt social suggèrent l’absence de consensus général parmi les acteurs du marché. Cette situation appelle à la prudence quant à la durabilité du rallye et au possible début d’une « saison des altcoins ».

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