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Flux net entrant des ETF Bitcoin de 4 038 BTC : nouvelle demande après un maintien de $81k

L’ETF Bitcoin spot a enregistré un flux net entrant de 4 038 BTC au cours des dernières 24 heures, soit 328 millions de dollars au prix de 81 300 dollars le BTC. Il s’agit du troisième jour consécutif d’achats nets, avec un flux entrant total sur 3 jours proche de 9 200 BTC.

BlackRock IBIT arrive en tête avec +2 410 BTC, Fidelity FBTC a ajouté +1 120 BTC, Bitwise BITB a ajouté +680 BTC, tandis que Grayscale GBTC a enregistré une sortie de -210 BTC. Le total net de tous les émetteurs reste de +4 038 BTC.

Ce flux est important, car les flux des ETF sont un moteur clé du prix depuis leur lancement en janvier 2024.

Pourquoi un flux entrant de 4 038 BTC maintenant

Trois facteurs.

Premièrement, le prix a tenu entre $79k et $80k pendant 6 jours après le sommet $84k . Les acheteurs qui avaient vendu au sommet reviennent à l’achat pendant le repli. Les données on-chain montrent que le coût de revient des détenteurs à court terme se situe près de 68 000 dollars, de sorte que $80k maintient encore 88 % des détenteurs en profit, ce qui limite les ventes paniques.

Deuxièmement, la demande macroéconomique. La croissance de la masse monétaire M2 américaine a atteint 4,5 % sur un an, son rythme le plus rapide en quatre ans, contre -4,6 % en 2023. Avec une M2 à 21,4 billions de dollars, des liquidités supplémentaires entrent dans le système. Alors que la dette fédérale américaine dépasse 40 billions de dollars, que le rendement à 10 ans avoisine 4,70 % et que l’or dépasse 2 650 dollars, la demande pour les actifs tangibles se maintient.

Troisièmement, la base et le carry. La base du BTC sur le CME est montée à 11,2 % annualisés, tandis que le financement des contrats perpétuels se situe près de 8 % à 12 %, de sorte que l’achat d’ETF combiné à la vente de contrats à terme génère un carry de 9 % à 11 %. Les bureaux de hedge funds utilisent l’ETF comme jambe longue de cette stratégie de carry, ce qui stimule les entrées même lorsque le spot reste stable.

Flux contre offre

Le flux entrant de 4 038 BTC équivaut à environ 9 fois l’offre minée quotidiennement. Après le halving d’avril 2024, l’offre minée quotidienne est d’environ 450 BTC par jour. L’achat net de 4 038 BTC par les ETF absorbe en une journée 9 jours de nouvelle offre.

Depuis leur lancement, les ETF détiennent plus de 1,05 million de BTC, soit 5,0 % de l’offre maximale totale de 21 millions de BTC. À 81 000 dollars, ces avoirs valent 85,3 milliards de dollars.

À cela s’ajoutent 42 milliards de dollars de réserves de stablecoins sur les principales plateformes et 600 000 BTC détenus par les trésoreries d’entreprises, ce qui réduit l’offre liquide.

Ce que représentent 4 038 BTC pour le prix

Tendance passée : lorsque le flux net entrant quotidien dépasse 3 000 BTC pendant 3 jours consécutifs, le BTC progresse en moyenne de 12 % au cours des 21 jours suivants. La dernière fois que cela s’est produit, début mai, le BTC est passé de $62k à $71k en 18 jours.

Si le flux entrant reste supérieur à 2 000 BTC par jour et que le financement se maintient au-dessus de 8 %, la voie de $86k à $90k reste ouverte, avec $79k comme plancher à court terme. Si le flux entrant passe à -2 000 BTC par jour, le support $75k pourrait être testé.

Surveillez la session américaine de ce soir. Les flux des ETF américains sont publiés à 01:00 UTC. Si IBIT ajoute à nouveau plus de 1 500 BTC, la série de 3 jours pourrait s’étendre à 4 jours, ce qui ne s’était pas produit depuis février, lorsque le BTC avait atteint un nouveau plus haut.

Pour l’instant, le flux net entrant de 4 038 BTC montre de vrais achats, et pas seulement une couverture de positions courtes, avec le BTC au-dessus de $81k et l’ETH au-dessus de 2 500 dollars.