#USM2MoneySupplyGrowthHitsFourYearHigh

Les données récentes de la Federal Reserve Bank of St. Louis confirment que la masse monétaire M2 des États-Unis, corrigée des variations saisonnières, a atteint 23,22 billions de dollars en juillet 2026. Cela indique un taux de croissance annuel de 5,41 %, soit le rythme d'expansion monétaire le plus rapide observé depuis mi-2022.

Les principaux facteurs à l'origine de cette évolution et ses conséquences macroéconomiques potentielles sont les suivants :

Facteurs déclenchant cette hausse : M2 englobe M1 (les espèces en circulation et les dépôts à vue), ainsi que les dépôts à terme à court terme et les fonds monétaires de détail. La combinaison d'une réaccélération de l'expansion du crédit par les banques commerciales privées, d'une croissance régulière des dépôts et de transferts de liquidités résultant de la politique monétaire a accéléré la création de monnaie au sens large.

L'objectif d'inflation de la Fed (2 %) : La théorie économique monétariste suggère qu'une accélération durable de la croissance de la masse monétaire précède souvent une pression persistante à la hausse sur les prix à la consommation. Alors que la croissance de l'offre globale reste stable, l'expansion rapide de M2 accroît le risque que l'inflation sous-jacente reste résiliente et supérieure à l'objectif de la Fed.

Impact sur l'orientation de la politique : Si la masse monétaire au sens large continue de croître au-dessus des moyennes historiques, les responsables de la Réserve fédérale pourraient rencontrer des difficultés à mettre en œuvre les baisses de taux d'intérêt prévues sans raviver les pressions inflationnistes. L'équilibre entre la masse monétaire au sens large et la vitesse de circulation de la monnaie

Bien qu'une expansion de 5,41 % augmente la liquidité globale, son impact final sur les prix à la consommation dépend largement de la vitesse de circulation de la monnaie, c'est-à-dire de la rapidité avec laquelle la monnaie change de mains au sein de l'économie réelle. Si la vitesse de circulation de la monnaie reste faible en raison de l'épargne de précaution ou d'une croissance atone de la demande, l'inflation pourrait rester modérée malgré l'expansion de M2. Toutefois, si la vitesse de circulation de la monnaie recommence à augmenter, cette expansion monétaire pourrait se traduire directement par une nouvelle pression à la hausse sur les prix.
Du point de vue des marchés

C'est, à mon avis, la partie véritablement intéressante :

La liquidité de M2 agit comme un soutien potentiel pour les actifs nominaux.

Cela pourrait créer un environnement favorable, notamment pour :

BTC / ETH

les actions technologiques

l'or

les actifs risqués à long terme

Toutefois, si les anticipations d'inflation augmentent simultanément, cet effet pourrait s'inverser si la Fed retarde les baisses de taux d'intérêt ou maintient une position plus restrictive.

En bref : La croissance de 5,4 % de M2 m'indique que la Fed pourrait une nouvelle fois être contrainte de prendre en compte l'équation liquidité/inflation. À première vue, cela est positif pour les actifs risqués, mais cela constitue un obstacle potentiel concernant la trajectoire des taux d'intérêt de la Fed.

En outre, les données de la Fed montrent que M2 est passée de 23,115 billions de dollars en juin à 23,218 billions de dollars, ce qui signifie que la croissance se poursuit non seulement sur une base annuelle, mais aussi sur une base mensuelle.
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