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NVDA : la préparation des résultats est plus importante que le titre
NVDA aborde l'une des séances les plus importantes du trimestre. Le titre a clôturé le 25 août à 213,05 dollars, en hausse de 2,19 %, après un net repli de sept séances qui avait brièvement fait pencher le sentiment du côté baissier. Le rebond est encourageant, mais le cours reste inférieur à la zone de cassure récente située entre 216 et 217 dollars, si bien que le marché n'a pas encore confirmé que la correction était terminée.

Structure des cours

La structure à court terme est essentiellement un affrontement entre le support à 208–210 dollars et la résistance à 216–220 dollars. Se maintenir au-dessus de 208 dollars préserve le rebond, tandis que reconquérir la zone 216–220 dollars rendrait la structure plus constructive. Si NVDA ne parvient pas à se maintenir au-dessus de 208 dollars après ses résultats, le récent rebond commencera à ressembler davantage à un mouvement de soulagement qu'au début d'une nouvelle tendance durable.

Les volumes sont importants ici

La séance de mardi a enregistré environ 122 millions d'actions échangées, ce qui montre que la participation reste très élevée. C'est important, car les résultats peuvent créer un énorme gap, lorsque le cours évolue plus rapidement que la liquidité normale ne peut l'absorber. Je prêterais donc davantage attention à la clôture du titre par rapport aux 30 à 60 premières minutes suivant la publication qu'à la réaction initiale au titre de l'information.

Le véritable catalyseur, ce sont les résultats de ce soir

NVIDIA doit publier ses résultats du deuxième trimestre fiscal après la clôture du marché américain aujourd'hui. Les attentes actuelles du marché se situent autour de 92–93 milliards de dollars de chiffre d'affaires et d'environ 2,07–2,09 dollars de BPA, ce qui implique une nouvelle croissance annuelle phénoménale. À cette valorisation, dépasser simplement les estimations pourrait ne pas suffire ; les investisseurs ont besoin de prévisions solides et de preuves que la demande en infrastructures d'IA reste durable.

Blackwell et Rubin sont les produits clés à surveiller

Le marché veut la preuve que la demande pour Blackwell continue de s'accélérer, tandis que la plateforme Vera Rubin de nouvelle génération progresse sans heurts vers sa montée en puissance du deuxième semestre 2026. Les précédents commentaires de NVIDIA indiquaient une forte visibilité sur les revenus de Blackwell et Rubin, tandis que les analystes s'attendent à ce que les prix de vente plus élevés au niveau des systèmes et les performances de Rubin soutiennent une nouvelle phase de croissance.

Le principal risque vient des attentes

C'est là que NVDA devient intéressant. L'entreprise peut publier d'excellents chiffres et le titre peut malgré tout baisser si le marché attendait quelque chose d'encore plus solide. Les investisseurs se demandent de plus en plus si les fournisseurs de services cloud géants peuvent maintenir des dépenses colossales dans l'IA, si les accélérateurs personnalisés vont gagner des parts de marché et si le rôle croissant de NVIDIA dans le financement de l'écosystème de l'IA crée un risque supplémentaire.

Les marges méritent de l'attention

Un autre facteur important est le prix de la mémoire et des composants. Des informations indiquent que NVIDIA a averti ses clients d'augmentations de prix de plus de 15 % pour certains systèmes d'IA expédiés l'année prochaine, en partie en raison de la hausse des coûts de la mémoire. Si NVIDIA maintient ses marges malgré ces pressions, cela renforcerait le scénario haussier ; une compression notable des marges donnerait aux baissiers un argument beaucoup plus solide.

Contexte général du marché

L'environnement macroéconomique offre aujourd'hui un peu de répit aux valeurs technologiques. Les actions mondiales sont mieux orientées, tandis que les prix du pétrole ont fortement baissé grâce aux espoirs liés au détroit d'Ormuz, et les investisseurs attendent également les dernières données sur l'inflation aux États-Unis. Mais ce soulagement peut rapidement disparaître si les rendements obligataires ou les anticipations d'inflation évoluent défavorablement pour les valeurs technologiques à forte croissance.

Scénario haussier

Pour moi, la confirmation haussière nette serait une reconquête de la zone 216–220 dollars après les résultats, suivie d'une stabilisation au-dessus de cette zone plutôt que d'un rejet immédiat. Si le volume augmente et que le cours se maintient au-dessus de 220 dollars, le marché peut commencer à viser la précédente zone des 230–236 dollars. Un nouveau plus haut sur 52 semaines nécessiterait une cassure durable au-dessus d'environ 236 dollars.

Scénario baissier

Le scénario baissier est différent : NVDA bondit d'abord sur le titre de l'information concernant les résultats, échoue autour de 216–220 dollars, puis perd 208–210 dollars. Cela suggérerait que les vendeurs utilisent la liquidité liée aux résultats pour sortir plutôt que pour poursuivre la hausse du titre. Sous 208 dollars, je surveillerais la prochaine réaction autour du niveau psychologique des 200 dollars ; la perte des 200 dollars affaiblirait considérablement la structure à court terme.

Le niveau qui compte le plus

Je ne poursuivrais pas la première bougie suivant les résultats. Le signal le plus utile est de savoir si NVDA peut s'établir au-dessus de 220 dollars ou retomber sous 208 dollars une fois la volatilité retombée. Ces deux zones peuvent nous en dire beaucoup plus sur le positionnement réel que le premier mouvement dicté par le titre de l'information.

Conclusion

L'histoire de l'IA à long terme de NVDA reste puissante, mais la configuration du jour ne porte plus sur la question de savoir si NVIDIA est une excellente entreprise. Le marché le sait déjà. Le véritable test consiste à déterminer si la demande pour Blackwell, la montée en puissance de Rubin, les marges et les prévisions peuvent dépasser un niveau d'attentes extrêmement élevé. Si c'est le cas, 220 dollars peut devenir le point de départ d'une nouvelle phase d'expansion. Si l'entreprise se contente de répondre aux attentes tout en décevant sur ses prévisions, le support récent à 208 dollars pourrait subir une forte pression.

Carte clé : support à 208–210 dollars | zone de confirmation à 216–220 dollars | résistance haussière à 230–236 dollars | support psychologique majeur à 200 dollars.

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