#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

Le marché des bons du Trésor devient actuellement l’un des signaux macroéconomiques les plus importants pour les cryptomonnaies et les actifs risqués mondiaux.

Le dernier message de la Fed est que le marché des bons du Trésor fonctionne correctement. Le président de la Fed de Minneapolis, Neel Kashkari, a reconnu que les rendements des bons du Trésor à long terme ont fortement augmenté, mais il ne voit actuellement aucun signe d’un marché désordonné ou dysfonctionnel. La priorité de la Fed reste l’inflation, l’objectif de 2 % demeurant essentiel.

Mais les chiffres nous montrent qu’il s’agit toujours d’un marché à surveiller de très près.

Au 24 août, le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est d’environ 4,71 %, tandis que celui à 30 ans est d’environ 5,25 %. Le rendement à 30 ans a récemment atteint environ 5,34 %, son plus haut niveau depuis 2007.

Cela signifie que le marché obligataire fonctionne, mais que les investisseurs exigent un rendement élevé pour détenir de la dette publique américaine à longue duration.

Plusieurs raisons expliquent cette pression : les inquiétudes persistantes concernant l’inflation, les emprunts massifs du gouvernement, le poids de la dette américaine, la hausse des prix du pétrole, la vigueur de l’activité économique et les besoins considérables en capitaux liés au cycle d’investissement dans l’IA. Cette combinaison maintient les rendements à long terme à des niveaux élevés, même si les marchés débattent de la trajectoire future de la politique de la Fed.

Autre évolution majeure : la décision du Trésor d’augmenter les rachats d’obligations à longue échéance. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a annoncé que les opérations prévues passeraient d’environ 2 milliards de dollars à au moins 4 milliards de dollars par opération, à partir de septembre. Cette mesure vise à améliorer la liquidité et à gérer la structure des échéances de la dette du Trésor, mais son ampleur reste faible par rapport à l’immense marché des bons du Trésor.

Mes niveaux clés à partir de maintenant sont les suivants :

Bons du Trésor à 10 ans
Zone actuelle : ~4,71 %
Zone de résistance/surveillance : 4,75 %–4,80 %
Niveau psychologique majeur : 5,00 %
Un retour sous 4,60 %–4,65 % constituerait un signal plus favorable pour les actifs risqués.

Bons du Trésor à 30 ans
Zone actuelle : ~5,25 %
Résistance critique : 5,30 %–5,34 %
Niveau psychologique majeur : 5,50 %
Un mouvement durable sous 5,15 %–5,20 % signalerait un apaisement de la pression.

Pour les cryptomonnaies, je surveille les rendements des bons du Trésor conjointement avec BTC, plutôt que d’observer BTC isolément. Les derniers rapports de marché situent BTC autour de la zone $77K , tandis que les rendements obligataires restent élevés.

Mon plan de trading pour BTC

J’éviterais de poursuivre une cassure soudaine alors que les rendements à long terme continuent d’augmenter.

Scénario haussier : si BTC se maintient dans la zone 75 mille dollars–$76K et que les rendements des bons du Trésor commencent à se stabiliser ou à baisser, je chercherais une confirmation au-dessus de 78 mille dollars, suivie d’objectifs autour de 80 mille dollars–$82K et potentiellement de 85 mille dollars.

Scénario de repli : si BTC revient vers 74 mille dollars–$75K tandis que le rendement à 10 ans reste sous ses récents sommets, je préférerais entrer progressivement plutôt que d’ouvrir immédiatement une position de taille complète.

Niveau de risque : une cassure nette sous environ 72 mille dollars–$73K me pousserait à réduire mon exposition et à attendre une nouvelle structure, plutôt que d’essayer de saisir chaque baisse.

Plan de trading pour ETH

Pour ETH, je veux voir une force confirmée par BTC et une amélioration des conditions de liquidité.

Mon approche consisterait à attendre qu’ETH reprenne et conserve sa résistance la plus proche, plutôt que d’acheter une bougie déjà trop étendue. Si les rendements des bons du Trésor commencent à baisser et que BTC reste solide, ETH pourrait profiter d’un regain d’appétit pour le risque.

Ma stratégie privilégiée consiste à entrer partiellement, obtenir une confirmation, puis fixer des objectifs échelonnés, plutôt qu’à utiliser un effet de levier maximal sur une seule entrée.

Le signal le plus important pour moi n’est donc pas simplement que « les rendements des bons du Trésor sont élevés ».

La vraie question est de savoir si les rendements continuent d’augmenter dans le cadre d’un marché ordonné, ou si leur hausse commence à provoquer un stress financier plus large.

Si le rendement à 10 ans franchit 4,75 %–4,80 % et que celui à 30 ans reste au-dessus de 5,30 %, je deviens plus prudent sur les cryptomonnaies et je réduis l’effet de levier.

Si le rendement à 10 ans revient vers 4,60 %–4,65 % et que celui à 30 ans passe sous 5,20 %, je serais plus à l’aise avec des configurations acheteuses sur BTC et ETH, car la baisse des rendements peut réduire la pression sur les actifs risqués.

Mon plan de trading personnel dans cet environnement est simple : ne pas poursuivre les mouvements, maintenir un effet de levier maîtrisé, acheter les replis confirmés et laisser les rendements des bons du Trésor confirmer la direction des cryptomonnaies.

Le fait que la Fed affirme que le marché des bons du Trésor fonctionne correctement est rassurant, mais cela n’élimine pas les risques macroéconomiques plus importants. Le rendement à 10 ans reste proche de 4,7 %, celui à 30 ans reste au-dessus de 5,2 %, et la partie longue de la courbe a récemment atteint des niveaux jamais vus depuis près de deux décennies.

Pour moi, le prochain catalyseur majeur sera de voir si les rendements peuvent enfin se stabiliser après ce mouvement brutal.

Baisse des rendements obligataires + structure solide de BTC = confirmation haussière.

Hausse des rendements obligataires + perte d’un support par BTC = mode défensif.

C’est cette configuration que je surveillerai attentivement avant de prendre ma prochaine position majeure.
#TreasuryMarket #MarketLiquidity