Sandisk gagne encore près de 9 %, le marché ne mise déjà plus seulement sur la hausse des prix du stockage

Sandisk a clôturé sa dernière séance en hausse de 8,94 %, après avoir progressé de plus de 11 % en cours de séance, tandis que Micron a également gagné 4,12 %. Les capitaux continuent de se porter sur les valeurs du stockage, non pas en raison d’une spéculation à court terme, mais parce que le marché réévalue la demande de stockage à long terme générée par l’IA.

Les objectifs de Sandisk pour les exercices FY2028 à FY2030 sont particulièrement ambitieux : maintenir une croissance du chiffre d’affaires à deux chiffres, de moyenne à élevée, une marge brute non-GAAP d’environ 80 %, une marge opérationnelle d’environ 75 % et un taux de flux de trésorerie disponible ajusté d’environ 50 % ; après ses investissements dans ses activités, le groupe prévoit également de restituer 100 % de sa trésorerie excédentaire aux actionnaires.

Plus important encore, la visibilité est forte. L’entreprise a déjà signé des accords à long terme avec 8 clients, dont 3 fournisseurs américains de cloud hyperscale. Ces accords devraient couvrir environ 50 % des volumes expédiés au cours de FY2027, puis environ les deux tiers en FY2028.

Au dernier trimestre fiscal, le chiffre d’affaires de Sandisk s’est élevé à 8,965 milliards de dollars, en hausse de 51 % sur un trimestre, tandis que les revenus de son activité de centres de données ont doublé sur un trimestre et que sa marge brute a atteint 84,6 %.

En bref, l’IA transforme le NAND, qui passe du statut de produit fortement cyclique à celui d’actif d’infrastructure bénéficiant de commandes et de flux de trésorerie à long terme. Mais la hausse du cours depuis le début de l’année est déjà spectaculaire ; le véritable point à vérifier sera désormais de savoir si une marge brute de 80 % peut résister au cycle du stockage, plutôt que de ne s’appliquer que lorsque l’offre et la demande sont particulièrement tendues.#@Gate 广场