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Forte reprise du KOSPI 200 et prudence des investisseurs particuliers
L’indice KOSPI 200 affiche une reprise remarquable après une récente forte baisse. L’indice avait chuté de 33 % par rapport à son sommet de juin, et la baisse avait atteint 39 % la semaine dernière. Il s’agissait de l’un des replis les plus importants depuis la crise financière mondiale. Actuellement, l’indice s’échange à 1 095, poursuivant sa tendance à la reprise avec une hausse quotidienne de 3 %. Toutefois, l’examen des indicateurs techniques montre que le MACD se situe en territoire négatif (-35,84), ce qui suggère que cette reprise n’indique pas encore pleinement un retournement de tendance.
Dynamique du marché et comportement des investisseurs
Au cours de cette période, alors que l’indice s’approche du niveau de 7 000, le comportement des investisseurs particuliers présente un aspect notable. Les investisseurs locaux se tournent vers des ETF inverses comme le KODEX 200 Futures Inverse 2X, qui suit deux fois la performance quotidienne de l’indice KOSPI 200. Une entrée nette de 1,328 milliard de wons (environ 1 milliard de dollars) dans ce produit la semaine dernière indique que les investisseurs cherchent à se protéger contre une éventuelle correction malgré la hausse de l’indice.
Les ventes de l’indice par les investisseurs particuliers sont également remarquables. Du 11 au 14 août, des ventes nettes totales de 7,984 billions de wons ont eu lieu sur quatre jours de cotation. Ces ventes sont intervenues alors que le KOSPI progressait de 6 345 à 6 977. Les achats nets des investisseurs étrangers au cours de la même période ont contribué à maintenir l’équilibre du marché.
Flux de capitaux et évolution des stratégies
Derrière cette évolution du comportement des investisseurs se trouve une tendance claire dans les préférences de portefeuille. Les investisseurs particuliers coréens se tournent vers les marchés américains pour contrebalancer les incertitudes du marché intérieur. Au cours du mois dernier, l’ETF TIGER US S&P 500 a enregistré une entrée nette de 631 milliards de wons, l’ETF KODEX US Nasdaq 100 a enregistré 443,7 milliards de wons et l’ETF KODEX US S&P 500 a enregistré 348,2 milliards de wons.
Selon Lee Jae-won, analyste chez Yuanta Securities, la stratégie des investisseurs particuliers évolue du suivi de tendance vers le trading à court terme. Le schéma constant observé depuis le 31 juillet est que, tandis que les investisseurs étrangers achètent lors des journées haussières et vendent lors des journées baissières, les investisseurs particuliers adoptent le comportement inverse.
Perspectives et attentes
Pour que le KOSPI s’engage dans une tendance haussière durable, la poursuite des achats des investisseurs étrangers est essentielle. L’approche actuelle des investisseurs particuliers, axée sur la couverture, ainsi que la diminution de leurs réserves de liquidités (en baisse d’environ 40 billions de wons depuis le début du mois de juin, pour atteindre environ 100 billions de wons) pourraient limiter le potentiel de hausse de l’indice.
Selon les analystes, le ratio cours/bénéfices prévisionnel de 6,1 pour l’indice KOSPI 200 en 2027 indique que certains indicateurs de valorisation sont attrayants. Toutefois, la prudence des investisseurs particuliers et les anticipations de volatilité à court terme entretiennent l’incertitude quant à l’orientation du marché.
Cette publication ne constitue pas un conseil en investissement et vise uniquement à informer sur les conditions du marché.
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