La course aux valorisations de l’IA est passée du « storytelling » à la compétition sur les revenus

La concurrence entre OpenAI et Anthropic s’étend désormais des capacités des modèles jusqu’aux marchés de capitaux.

Selon les dernières informations, le chiffre d’affaires annualisé d’OpenAI pourrait dépasser 400 milliards de dollars, soit près du double par rapport à fin 2025. Cette hausse provient principalement des outils de programmation fondés sur l’IA, des abonnements et des activités commerciales. Il convient toutefois de noter qu’il s’agit d’une annualisation calculée à partir du rythme actuel des revenus, et non du chiffre d’affaires annuel effectivement encaissé.

La croissance d’Anthropic est encore plus fulgurante. Le graphique mentionne un chiffre d’affaires de plus de 11,5 milliards de dollars au deuxième trimestre, mais les informations actuellement les plus fiables l’estiment à environ 10,9 milliards de dollars, contre 4,8 milliards de dollars au premier trimestre. L’entreprise devrait également enregistrer pour la première fois un bénéfice d’exploitation trimestriel d’environ 559 millions de dollars. En mai, la société a bouclé un financement de 65 milliards de dollars, portant sa valorisation post-money à 965 milliards de dollars.

Le marché commence même à évoquer une valorisation de plus de 2 000 milliards de dollars pour l’introduction en bourse d’Anthropic, mais cela anticipe manifestement les perspectives de croissance des prochaines années.

À mon avis, l’issue de la course aux valorisations de l’IA ne dépendra pas vraiment de la différence de quelques points dans les classements des modèles, mais de la capacité à transformer les dépenses massives en calcul informatique en flux de trésorerie durables. La croissance des revenus est spectaculaire, mais les valorisations progressent encore plus vite. Si la croissance s’avère inférieure aux attentes, ce ne sont pas seulement les deux entreprises qui seront affectées : la logique de valorisation des fabricants de puces, des centres de données, du cloud computing et même de l’ensemble des valeurs technologiques sera réévaluée simultanément.#OpenAI年化营收超400亿美元 @Gate 广场