L'économie américaine a créé 178 000 emplois en mars et le Bitcoin a à peine bougé. Cette réaction vous en dit long sur l’état actuel de ce marché.

Wall Street s’attendait à 59 000 emplois. Le chiffre réel s’élève à 178 000. C’est trois fois la prévision. Normalement, une telle surperformance envoie les actifs risqués dans une spirale descendante car un marché du travail solide signifie que la Fed restera hawkish plus longtemps. Au lieu de cela, le Bitcoin se maintient à 67 256 $, en hausse de 0,58 % dans la journée. La peur et la cupidité sont à 11, une peur extrême, mais pas de crash.

Voici la partie à laquelle il faut prêter attention. Sur ces 178 000 emplois, 76 000 proviennent uniquement du secteur de la santé. Cette hausse a été causée par le retour au travail des infirmiers de Kaiser Permanente qui étaient en grève en février. En excluant cela, la situation de l’emploi sous-jacente est bien plus faible que ce que le titre laisse penser. La croissance des salaires a également ralenti, passant de 3,8 % à 3,5 % en glissement annuel. La Fed voit à travers le chiffre principal. Les marchés intègrent désormais une probabilité de 77,5 % que la Fed maintienne sa politique jusqu’à la fin de 2026. La probabilité d’une hausse des taux d’ici la fin de l’année est de 13 %.

La cryptomonnaie ne réagit pas à cette surperformance de l’emploi car celle-ci ne reflète pas une véritable force. Il s’agit d’une inversion ponctuelle d’une grève. La moyenne sur quatre mois jusqu’en mars est d’environ 47 000 emplois par mois. C’est un marché du travail faible, pas fort.

Bitcoin maintient le seuil de 67 000 $ avec la peur et la cupidité à 11, tandis que la macroéconomie lui envoie tout ce qu’elle a, ce qui indique soit une accumulation silencieuse, soit une exhaustion des ventes. Le prochain vrai test sera la réunion du FOMC du 28 avril et le rapport sur l’emploi de mai, qui sera le premier à prendre en compte l’impact réel des tarifs douaniers.

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