Raoul Pal: Bitcoin Marché haussier Could Extend To 2026—Here’s Why

Cet article est également disponible en espagnol.

Le macro-analyste de renom et fondateur de Real Vision, Raoul Pal, a émis une prévision selon laquelle le marché haussier actuel du Bitcoin pourrait s'étendre jusqu'en 2026, bien au-delà des attentes conventionnelles d'un pic en 2025. Lors d'une récente présentation, Pal a examiné toute une série d'indicateurs macroéconomiques, de comportements historiques des prix et de métriques de liquidité qui, selon lui, dressent un tableau convaincant d'une tendance haussière prolongée des actifs numériques.

Le marché haussier du Bitcoin dépend de M2

Au cœur de la thèse de Pal se trouve la notion de l'offre mondiale de monnaie M2, une mesure suivant la liquidité totale en circulation dans le monde entier. Pal a observé que le Bitcoin, ainsi que d'autres actifs à risque, tend à être étroitement corrélé aux variations de la M2 mondiale. "Si c'est le cas, alors la M2 va continuer à augmenter toute l'année. Si c'est le cas, alors les crypto-monnaies et les actifs à risque comme la technologie se porteront bien toute l'année."

En comparant les tendances actuelles en matière de liquidité à celles observées en 2017, lorsque le dollar s'est considérablement affaibli et que les marchés boursiers ont bondi lors du premier mandat du président américain Donald Trump, Pal soutient que le contexte macroéconomique semble également prêt à se développer. Selon lui, si les principales économies continuent de se relâcher, cela pourrait stimuler la prochaine phase de croissance explosive des cryptomonnaies.

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La thèse de Pal tourne autour de l'impact de la liquidité mondiale, en particulier du rôle de l'offre de monnaie M2 mondiale en tant qu'indicateur avancé pour le Bitcoin et les actifs à risque. Il a présenté une corrélation entre la croissance du M2 mondial et la performance du marché de la cryptographie, déclarant : « Si tel est le cas, alors M2 va continuer à monter toute l'année f***ing. Si c'est le cas, alors la cryptographie et les actifs à risque comme la technologie se porteront bien toute l'année. »

Son analyse établit des parallèles avec 2017, lorsque les politiques fiscales de Trump et l'assouplissement monétaire ont conduit à une période prolongée de faiblesse du dollar, alimentant le cycle de la cryptographie. Des conditions similaires se déroulent maintenant, avec des attentes de baisses de taux et de mesures de relance.

Un facteur crucial de la thèse de marché haussier étendu de Pal est le cycle économique, qu'il suit à travers l'indice de fabrication de l'Institut de gestion des approvisionnements )ISM(. Historiquement, un indice ISM supérieur à 50 signale une expansion économique, ce qui est corrélé aux hausses de prix du Bitcoin. Il a noté : « Le Bitcoin monte lorsque l'ISM monte [...] Si l'ISM atteint son pic de cycle normal quelque part entre 56 et 65, cela nous donnera l'ampleur de la hausse du Bitcoin.」

Pal a suggéré que si l'ISM continue sa trajectoire ascendante, le prix du Bitcoin pourrait dépasser 300 000 $ ou plus. Cependant, il s'est abstenu de faire des prévisions précises, soulignant que ce sont les probabilités, et non les certitudes, qui guident l'analyse du marché.

S’adressant au marché des altcoins, Pal a maintenu que Solana )SOL( et Ethereum )ETH( rester des éléments clés de son portefeuille. Malgré la récente baisse de plus de 53 % de Solana, il a rejeté les craintes d’un déclin à long terme : « Solana a dépassé les limites par rapport au M2 mondial [...]Solana devrait surperformer Bitcoin pour le reste du cycle et Ethereum aussi, Sui surperformant Solana.

Sa vision plus large des altcoins est basée sur des changements d'appétit pour le risque alors que les conditions financières s'assouplissent. Historiquement, les altcoins surpassent Bitcoin dans la seconde moitié du cycle lorsque les investisseurs recherchent des opportunités à plus fort bêta. Pal a critiqué l'idée qu'il n'y aura pas de saison altcoin dans ce cycle, affirmant : "C'est tout simplement absurde."

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Pal a souligné que de fortes corrections sont une caractéristique, et non un bug, des marchés haussiers de la crypto. Il a détaillé les corrections passées, soulignant que le cycle actuel a connu sept corrections de plus de 20 % tout en maintenant un gain de 600 % par rapport aux plus bas. Il a mis en garde les traders contre l'effet de levier et la vente panique, renforçant sa thèse "Ne F* This Up**": "Pour gagner de l'argent, pour ne pas g*** votre avenir, vous devrez apprendre à gérer la volatilité."

Il a comparé la correction actuelle à celle de 2017, qui a connu de multiples replis de 30 à 40 % avant d’atteindre un sommet. Le )RSI( de l’indice de force relative du bitcoin indique également que le marché est le deuxième plus survendu de ce cycle, ce qui suggère une reprise potentielle dans les mois à venir.

Prolonger le cycle jusqu'en 2026

Une des affirmations les plus frappantes de Pal est que le cycle actuel pourrait se prolonger jusqu'en 2026 au lieu de culminer en 2025, comme de nombreux analystes l'ont projeté. Son raisonnement est basé sur la période prolongée de stagnation économique avant l'accélération de la croissance. Il a déclaré: "Le cycle économique prend beaucoup de temps en dessous de 50. Il commence à s'étendre maintenant. Cela a probablement prolongé le cycle jusqu'en 2026."

Bien qu'il ait précisé qu'il ne s'agit pas d'une prédiction mais d'une hypothèse de travail, les implications pourraient être importantes. Un cycle plus long permettrait des valorisations plus élevées, un afflux d'investissements soutenu, et un sommet de soufflure graduel plutôt qu'explosif.

Pal a réitéré que le marché de la crypto suit un schéma prévisible, avec une "zone banane" d'une année de croissance exponentielle. Il a noté que la phase actuelle de correction correspond aux cycles passés et devrait conduire à un nouveau rallye d'ici avril-mai. "Nous sommes maintenant dans la première phase de correction [...] Ensuite, en mars, avril, mai, nous commençons à accélérer à nouveau vers la prochaine phase de la zone banane."

Cependant, il a averti que les investisseurs devraient s'attendre à une autre correction majeure avant le sommet final du marché, mettant en garde contre la surévaluation excessive et l'enthousiasme en fin de cycle.

En résumé, Pal a exhorté les investisseurs à garder une perspective et à résister au trading émotionnel. Il a souligné l'importance de la vision à long terme, de la construction de portefeuille adéquate et de la patience : “Vous avez besoin de patience plus que tout autre chose et devez comprendre les marchés [...] Nos futurs reposent sur la même chose.”

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