La volatilité de l’indice KOSPI en Corée du Sud dépasse 60 %, plus élevée que celle du Bitcoin : deux géants des puces IA et les ETF à effet de levier en sont les principales causes

PANews 21 juillet, selon Bloomberg, la volatilité de l’indice KOSPI de Corée du Sud a dépassé 60% cette année, soit presque deux fois celle du Nikkei 225, voire plus que celle du Bitcoin, réputé pour sa volatilité. Les bourses coréennes ont déjà déclenché sept fois le mécanisme de coupe-circuit cette année (zéro fois en 2025, une seule fois en 2024). La source de cette volatilité tient au fait que les deux géants des puces liées à l’IA, Samsung Electronics et SK Hynix, représentent à eux seuls plus de 50% de la capitalisation boursière du KOSPI. L’euphorie autour de l’IA propulse leurs cours à la hausse, mais la valorisation de ce secteur dépend fortement du sentiment des investisseurs, l’IA n’ayant pas encore généré des revenus suffisants pour couvrir les coûts de mise en place.

La prolifération des ETF à effet de levier amplifie encore la volatilité du marché. Les investisseurs particuliers coréens utilisent activement ces produits ; cette année, plus de 4,0 milliards de dollars américains ont été injectés dans des ETF à effet de levier qui suivent des actions individuelles, représentant plus de 70% du volume quotidien des actions concernées, et amplifiant les variations de prix. Les investisseurs particuliers ont acheté net pour plus de 100 000 milliards de won coréens (environ 6,70 milliards de dollars) d’actions du KOSPI cette année, tandis que les investisseurs étrangers ont vendu net pour environ 10,80 milliards de dollars. Les stratèges de Goldman Sachs indiquent que « les ETF à effet de levier constituent un risque majeur à surveiller ». Malgré la baisse de la dette sur marge par rapport à son pic de juin, elle reste nettement plus élevée que sur la même période l’an dernier.