Récapitulatif de fin de journée (EOD) - 20 juil. 26

Les marchés US ont bien démarré avec un fort rallye du panier Neoclouds (bientôt vous pourrez voir quels secteurs se comportent bien sur $IREN et $CIFR a mené le rally - $IREN a annoncé un nouveau deal de 2,8 milliards, portant sa VE ARR à plus de 4 milliards. Le reste du panier neoclouds a aussi profité du mouvement alors que le monde reconnaît que nous sommes bien en contrainte de capacité de calcul. Dans ma note de dimanche, j’ai écrit que « les valorisations de neo sont au plus bas de la fourchette. Si vous ne croyez pas en NBIS, envisagez de faire un panier » - À ce stade, davantage de noms neo commenceront à annoncer des deals. En faisant un panier, vous pourrez bénéficier d’une exposition plus diversifiée.
Memory a aussi tenté de rallier avec $SNDK et $MU touchant des plus hauts de séance proches de 1460 et 900 respectivement, cependant avec une faiblesse du SPX - cela s’est finalement essoufflé jusqu’à la clôture. Encore une fois, je cherche $SNDK vers les années 1250-1300 et $MU vers les 720s-780s comme zone à ajouter, comme indiqué dans la revue hebdomadaire effectuée hier.
Le memory pooling a aussi évolué de concert avec le secteur de la mémoire avec $PENG comme écart notable dans un article de Barclays qui appliquait un argument SOTP avec un objectif de prix à 40 dollars. Je pense que cet analyste est clairement dans le flou. Il y a beaucoup de posts sur X expliquant pourquoi cet analyste passe à côté de la cible - je ne vais pas reprendre ces points ici. Le support de $PENG se situe à environ 42-45.
Sur $ORCL - S&P a dégradé sa dette à seulement un cran au-dessus du junk. $ORCL a un bilan qui paraît désastreux au vu de la seule quantité de capex qu’il a engagée pour construire pour OAI. À ce stade, la valorisation de $ORCL devient assez binaire. Soit vous pensez que $OAI parviendra à payer (ou $ORCL parviendra à trouver un autre client si $OAI n’y arrive pas) soit vous pensez que c’est un fiasco. La zone de support pour $ORCL s’étend entre 100-120 - je pense qu’il y a une bonne valeur à enchérir sur cette zone.
Après l’OPEX, il y a aussi beaucoup moins de gamma sur le marché - ce qui émoussera les effets du delta hedging sur les mouvements de marché. Avec le conflit en Iran qui mijote, je le souligne encore : il y a une bonne valeur à enchérir sur des structures de baisse du type P/flys dans le SPX
Profitez du reste de la journée !