Le pétrole brut franchit 90 dollars, le marché recommence à parier sur un retour de l’inflation

Le conflit militaire entre l’Iran et Israël continue de s’intensifier. L’impact dépasse déjà le seul prisme géopolitique et se propage progressivement aux marchés mondiaux de l’énergie et de la finance.

Au 20 juillet, le Brent a de nouveau franchi brièvement 90 dollars le baril, atteignant un plus haut depuis plus d’un mois ; le WTI américain se rapproche également de 84 dollars. Ce qui rend vraiment le marché nerveux n’est pas seulement le fait que les deux parties continuent de s’attaquer mutuellement, mais plutôt la hausse du risque de navigation dans le détroit d’Ormuz. Cette route maritime assure environ un cinquième du transport mondial de pétrole. Si le passage des pétroliers est davantage entravé, l’enjeu commercial ne relèverait plus uniquement d’une « prime de risque », mais bien d’un véritable déficit d’approvisionnement.

Un autre phénomène mentionné dans l’image mérite aussi d’être surveillé : après l’escalade de la guerre, l’or n’a pas continué à monter durablement comme beaucoup l’imaginaient.

Le 20 juillet, l’or au comptant est retombé vers 4 005 dollars l’once. La raison : si la hausse des prix du pétrole renforce la demande de valeurs refuge, elle relance aussi les anticipations d’inflation. Le marché craint que la Réserve fédérale doive maintenir plus longtemps des taux élevés, voire qu’une nouvelle hausse des taux soit à nouveau envisagée. La force du dollar et des rendements des bons du Trésor exerce une pression notable sur l’or, qui ne rapporte pas d’intérêts.

Cela montre que le principal antagonisme du marché a déjà changé.

Par le passé, l’escalade d’un conflit signifiait généralement acheter de l’or et vendre des actifs risqués ; mais désormais, la hausse du pétrole fait d’abord penser au marché à l’inflation. Si les prix de l’énergie restent durablement élevés, la marge de manœuvre de la Fed se resserrera à nouveau, et les marchés actions américains, l’or ainsi que la cryptographie pourraient subir des tensions de liquidité.

Pour le marché des cryptos, à court terme, l’enjeu n’est pas seulement de savoir si le Bitcoin peut jouer le rôle de « gold numérique », mais aussi si le prix du pétrole continue de franchir des seuils, si le dollar se renforce, et si les anticipations de nouvelles hausses de taux par la Fed vont encore s’intensifier.

Le conflit géographique sert d’étincelle, mais l’inflation énergétique pourrait bien être le fil directeur susceptible de déterminer la tarification des actifs à l’échelle mondiale. #夏日创作营 #美军结束对伊朗新一轮打击 @Gate 广场