Le conflit entre les États-Unis et l’Iran continue de s’intensifier, le Brent passe la barre des 90 dollars

Les forces américaines ont mené dans la nuit du 20 juillet une série de frappes nocturnes pour la neuvième fois consécutive contre l’Iran, la justification de Trump étant de venger la mort de trois militaires américains
Le pétrole Brent dépasse 90 dollars : des installations pétrolières au Koweït sont visées, et les navires marchands dans le détroit d’Hormuz continuent d’être pris pour cible
Je pense que la logique actuelle des prix du pétrole n’est plus seulement la crainte d’une interruption de l’offre, mais que le marché valorise une incertitude sur une période plus longue
Le fait que ce soit la neuvième frappe nocturne consécutive, à lui seul, dit beaucoup : dans ce conflit, il n’y a pas de voie de sortie évidente, les deux camps se battent, et aucun des deux ne semble prêt à négocier
Si le détroit d’Hormuz fait réellement l’objet d’un blocage à grande échelle, 20% de la chaîne d’approvisionnement mondiale en pétrole se retrouveront instantanément interrompus ; les 90 dollars ne sont qu’un point de départ, pas un point d’arrivée
Mais l’or est encore plus intéressant : en théorie, un conflit géopolitique devrait pousser l’or à la hausse, sauf que le prix de l’or retombe sous les 4000 dollars. La raison : la hausse du pétrole alimente les anticipations d’inflation, et le marché commence à parier sur le fait que la Réserve fédérale pourrait être contrainte de relever à nouveau ses taux
Dès que les anticipations de hausse des taux s’installent, le dollar se renforce, et l’or subit une pression. La logique de l’actif refuge et celle de la politique monétaire s’affrontent : l’or se retrouve pris entre les deux
Ce mix n’est pas favorable au marché crypto : la hausse du pétrole fait monter les anticipations d’inflation ; si la Réserve fédérale passe vraiment une ligne plus restrictive, les anticipations de resserrement de la liquidité viendront comprimer tous les actifs risqués
À court terme, il est plus probable que le BTC suive l’ensemble des actifs risqués ; une dynamique indépendante est difficile à voir dans ce type d’environnement macro
Les variables qu’il faut vraiment surveiller : est-ce que le détroit d’Hormuz va passer d’attaques contre des navires marchands à un blocage réel, et est-ce que la prochaine étape de Trump consistera à intégrer l’Iran dans un système de sanctions de type « anti- Russie ». L’un ou l’autre de ces deux éléments, s’ils se matérialisent, représente des événements d’une ampleur totalement différente
Pour l’instant, il n’y a plus qu’à attendre : ce combat n’est pas terminé à la neuvième manche, ce qui montre qu’aucune des parties n’est prête ou capable de faire rapidement marche arrière
$CL $XAU $BZ
DYOR, pas un conseil en investissement