J’ai jeté un œil au taux de financement, puis je suis resté à regarder la chaîne d’options, bêtement. En fait, la valeur temps, ces derniers temps, est assez intéressante : l’acheteur a toujours l’impression que s’il a raison sur la direction, il peut gagner, mais le vendeur le sait très bien : tant que le temps se prolonge, que la volatilité baisse, ce petit theta finit forcément par s’écouler sagement dans sa poche. En clair, ce n’est pas une question de qui est plus intelligent, c’est la discipline qui agit.

Récemment, l’histoire des redevances NFT a fait grand bruit. Les créateurs veulent gagner leur vie en comptant sur la circulation sur le marché secondaire, mais comme la liquidité est mauvaise, les redevances finissent comme du papier : ça ne tient pas. Je l’admets : en voyant certains projets gagner de l’argent en restant tranquilles grâce aux redevances, je dois dire que j’ai été un peu envieux. Mais en y repensant, c’est la même logique que pour les vendeurs d’options : si tu te nourris du dividende de la valeur temps, tu dois aussi payer le prix, le jour où la liquidité se tarit et qu’il n’y a plus personne pour te reprendre. Il n’y a pas de repas gratuit.

Du coup, maintenant je suis de plus en plus fainéant pour parier sur la direction ; je surveille surtout les zones de liquidation et les variations d’OI, pour voir à qui le taux de financement commence d’abord à demander de se mettre à l’épreuve. De toute façon, le temps est du côté de la discipline : à quoi bon se précipiter.