$SPCX le prix a déjà atteint un sommet de 123 dollars.

Les vendeurs à découvert réalisent environ 8,7 milliards de dollars de profit pendant que SpaceX recule jusqu’à son prix d’introduction en bourse de 135 dollars. L’intérêt vendeur a bondi de 5-7 % à 29 % du flottant en seulement 3 semaines, une hausse inhabituelle selon des analystes.

Mais le point notable n’est pas que SpaceX baisse de prix. C’est que la structure du marché crée elle-même de la volatilité : seulement environ 5 % des 13 milliards d’actions SpaceX sont autorisées à être négociées librement. Lorsque près d’un tiers de ce flottant est simultanément shorté, chaque mauvaise nouvelle comme des retards de lancement de Starship ou les prochaines levées de blocage ne fait pas que refléter la valeur de l’entreprise : elle est aussi amplifiée par la pression à la baisse excessive.

La vraie question n’est pas de savoir si SpaceX vaut une valorisation de 1,78 billion de dollars. C’est qui sera pressé en premier lorsque le blocage expirera et que des centaines de millions de nouvelles actions afflueront sur ce marché faiblement liquide : les acheteurs ou les vendeurs à découvert.

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