UNI la combustion s’accélère ! Les votes sur la chaîne Uniswap démarrent : extension des frais sur v4, Robinhood Chain intégrée à la carte des frais

La gouvernance d’Uniswap se tiendra du 19 au 26 juillet avec un vote on-chain pour décider s’il faut activer des frais protocolaires pour certaines parties des pools v4, et étendre le mécanisme de frais de v2 et v3 à la chaîne Robinhood ; le fondateur s’attend à ce que cette décision fasse nettement grimper le volume de UNI brûlé.
（Rappel : proposition majeure d’Uniswap : activer les frais du protocole, brûler des tokens, réorganisation de la structure de gouvernance, UNI en hausse de plus de 40 %）
（Contexte : les détenteurs de $UNI se voient-ils redistribuer des revenus ? Uniswap via un projet de 160 millions de dollars : lancement des incitations v4 et Unichain…）

Table des matières

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• Proposition de frais v4 : trois types de pools, sept chaînes en service simultané
• La hausse fulgurante du volume de transactions sur Robinhood Chain, des memecoins portent la chaleur dès la première semaine
• Les frais v4 ne sont pas si simples : des taux dynamiques nécessitent une toute nouvelle architecture de gouvernance
• D’UNIfication à 11 chaînes : le contexte d’une expansion du mécanisme de brûlage

L’interrupteur des frais est sur le point d’actionner la plus grande accélération jamais vue pour le moteur de brûlage de UNI. Le vote on-chain de la gouvernance d’Uniswap a démarré le 19 juillet (dimanche) et se poursuivra jusqu’au 26 juillet ; deux propositions seront soumises au vote : d’abord, activer pour la toute première fois des frais protocolaires sur une partie des pools v4, ensuite, étendre le mécanisme de frais de v2 et v3 à la chaîne Robinhood.

Sur X, le fondateur d’Uniswap Hayden Adams a indiqué, en tenant compte du volume de transactions actuel, en particulier de la capacité de volume sur Robinhood Chain, « nous nous attendons à ce que l’impact sur le volume de brûlage de UNI soit assez significatif ».

Proposition de frais v4 : trois types de pools, sept chaînes en service simultané

D’après le texte de la proposition, la proposition v4 activera des frais pour trois types de pools : les pools à taux fixe, les pools mis en service via des enchères de règlement continu, ainsi que les pools de hook pour agrégateurs ; la portée couvre sept chaînes : Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Polygon, Optimism et Robinhood Chain.

En raison des limites du contrat de gouvernance GovernorBravo d’Uniswap, une seule proposition ne peut exécuter au maximum 10 actions on-chain ; les 5 autres chaînes feront l’objet d’une seconde proposition.

L’autre proposition, soumise par Adams lui-même, se concentre sur l’activation du mécanisme de frais v2 et v3 pour Robinhood Chain. Uniswap a déjà déployé, lors de la mise en ligne de Robinhood Chain le 1er juillet sur le réseau principal, l’ensemble des versions de protocoles v2 à v3, en une seule fois ; la proposition indique qu’au 10 juillet, le volume cumulé des transactions de ces déploiements a dépassé 6 milliards de dollars.

La hausse fulgurante du volume sur Robinhood Chain, des memecoins portent la chaleur dès la première semaine

Robinhood Chain est une couche 2 Ethereum construite sur la pile technique d’Arbitrum ; dès sa première semaine, elle a attiré environ 3,1 milliards de dollars de volume de transactions DEX, avec des memecoins comme force motrice au début.

Les données on-chain montrent que le volume de transactions Uniswap sur Robinhood Chain a atteint un nouveau sommet le 8 juillet à 563,9 millions de dollars sur une journée, soit environ 10 fois les 58,9 millions de dollars du jour précédent ; cette dynamique forte est aussi la clé sur laquelle Adams s’appuie pour dire que le volume de brûlage de UNI devrait augmenter de façon significative.

Les frais v4 ne sont pas si simples : des taux dynamiques nécessitent une toute nouvelle architecture de gouvernance

v2 et v3 utilisent des paliers de frais à taux fixe ; l’architecture de hook de v4 permet aux frais d’un pool de varier bloc par bloc, ce qui rend la question « activer les frais » bien plus complexe.

À cette fin, la proposition introduit un nouveau mécanisme contrôlé par la gouvernance : d’abord classer les pools en différentes « familles » (families), puis calculer le taux de chaque famille à partir d’un ensemble de règles, plutôt que de définir manuellement les paramètres pour chaque pool. Les deux propositions utilisent UNIfication via le parcours rapide de gouvernance approuvé a posteriori, en sautant l’étape de collecte d’avis (RFC) ; elles passent à un vote Snapshot de 5 jours, suivi immédiatement par un vote on-chain. Le vote Snapshot s’est achevé du 7 au 12 juillet ; cette fois, il s’agit de la dernière étape de confirmation on-chain.

D’UNIfication à 11 chaînes : le contexte de l’expansion du mécanisme de brûlage

Les frais collectés par ces deux propositions seront, au final, reversés au mécanisme de brûlage établi par UNIfication. UNIfication est une réforme majeure de gouvernance approuvée en décembre dernier avec un taux de soutien de 99,9 % ; à l’époque, elle avait déjà activé des frais protocolaires pour les pools de transactions v2 et v3 sur le réseau principal d’Ethereum et avait brûlé 100 millions de tokens UNI depuis le trésor public, mais le problème des frais v4 avait été reporté. La gouvernance d’Uniswap discute en réalité depuis février de cette année d’un plan plus large d’expansion des frais ; à ce jour, le mécanisme de brûlage a été déployé sur 11 chaînes, et le mois dernier il a même établi un record de 186 000 UNI brûlés en une seule journée.

Les résultats du vote seront dévoilés le 26 juillet ; si les deux propositions sont approuvées, la carte des frais d’Uniswap s’étendra d’un coup à une couverture quasi totale en chaîne, et la vitesse de brûlage de UNI devrait aussi grimper en parallèle avec la montée en popularité de Robinhood Chain.