Je viens de jeter un œil aux rendements des bons du Trésor américain, et j’ai eu un petit choc. Les taux, c’est un truc : à court terme, ça ressemble à un interrupteur—clac—et la prise de risque se replie ; mais sur le long terme, c’est plutôt comme de l’eau tiède qui s’infiltre lentement dans chacune de tes positions. Récemment, j’ai réduit mon levier sur les contrats perpétuels : j’ai aussi acheté des puts en options un peu hors de la monnaie comme assurance, tandis que le spot ne bouge pas. En clair, la transmission macro jusqu’à moi, c’est : « calme-toi, reste en vie et attends le vent ».

Au fait, les portefeuilles matériels seraient de nouveau en rupture ? Autour de moi, certains commencent à fouiller partout pour trouver un wallet froid. La sécurité, franchement, m’angoisse : les liens de phishing, c’est sans fin. Je n’ouvre même plus mon ordinateur ; la plupart de mes opérations on-chain passent directement par des applis de trading sur mobile. On me dit que c’est dangereux, mais c’est moins risqué que de cliquer une mauvaise adresse en se trompant de lien, non ?

Quant à « le long terme »—je n’arrive pas à comprendre ce genre de foi qui dure trois ans. Mon « long terme », c’est au maximum un trimestre. En un trimestre, les récits macro peuvent changer trois fois, et la technique peut boucler un cycle complet de cycle haussier puis baissier. Ne me parle pas de poésie et de contrées lointaines : si je peux lisser le choc sur ces trois mois, alors on pourra reparler du cycle suivant.