J’ai passé un bon moment à regarder cette salve d’insultes autour des redevances NFT, puis je me suis soudain souvenu du sujet de la transparence des réserves des stablecoins — au fond, c’est toujours une question de confiance. Les rapports de réserves de USDT : à chaque fois qu’ils sortent, il y a plein de gens qui doutent, mais quand une panique de retraits (bank run) arrive vraiment, combien osent être les premiers à foncer racheter ? En tout cas, après avoir étudié longtemps la protection contre le slippage, j’ai constaté que, la plupart du temps, ce que les gens craignent n’est pas le détachement de l’ancrage en lui-même, mais le fait que quelqu’un d’autre parte le premier. C’est comme une attaque par “man-in-the-middle” — vous êtes rapide, mais vous doutez encore, et au final vous vous faites coincer. Même avec une transparence des réserves très élevée, dès que la psychologie de retrait se déclenche, la liquidité on-chain se vide instantanément, et le slippage peut vous envoyer très haut. Pour l’instant, c’est ça : personnellement, je fais en sorte de ne garder pour les stablecoins que la quantité nécessaire, et de mettre le reste dans des pools de transactions privées ou dans des routages multi-étages — les yeux ne voient pas, le cœur ne s’inquiète pas.