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L’or repasse de nouveau au-dessus de 4 000 $… Mais ce n’est pas une célébration. C’est un test de conviction.

Beaucoup de traders ont regardé le graphique de l’or d’aujourd’hui et ont vu une bougie verte.

Moi, j’y ai vu un marché qui pose une question simple :

Les acheteurs sont-ils assez solides pour construire une nouvelle tendance, ou ne font-ils que réagir après une forte baisse ?

L’or se négocie actuellement autour de 4 015–4 020 $ la once, en se redressant après la chute de cette semaine sous les 4 000 $. Ce rebond a amélioré le sentiment du marché, mais le prix seul ne raconte jamais toute l’histoire. La vraie réponse se cache dans les forces qui font bouger le marché en coulisses.

La première force, c’est la géopolitique.

Les tensions au Moyen-Orient restent non résolues, et chaque nouveau titre rappelle aux investisseurs que l’incertitude n’a pas disparu. À chaque fois que le risque global augmente, les capitaux cherchent naturellement des actifs qui ont historiquement préservé leur valeur. L’or continue de bénéficier de ce comportement, même quand le sentiment à court terme devient baissier.

La deuxième force, ce sont les taux d’intérêt.

C’est là que le marché se complique.

L’or ne génère pas de rendement, donc la hausse des taux des Treasury et un dollar américain plus fort réduisent son attrait relatif. Tant que les investisseurs pensent que la Réserve fédérale maintiendra ses taux plus élevés plus longtemps, chaque rallye de l’or rencontrera une résistance liée à la pression macroéconomique.

C’est précisément pour cela que le rebond de cette semaine ne devrait pas être automatiquement qualifié de nouveau marché haussier.

La troisième force — et celle que beaucoup de traders particuliers ignorent —, c’est la demande institutionnelle.

Les banques centrales ont continué d’augmenter leurs réserves d’or ces dernières années, tandis que les gestionnaires de portefeuilles à long terme considèrent toujours l’or comme une couverture importante contre l’incertitude géopolitique et l’inflation. Contrairement aux traders à court terme, ces acheteurs se soucient rarement des variations quotidiennes de prix.

D’un point de vue technique, reprendre le niveau de 4 000 $ est psychologiquement important. Les marchés réagissent souvent fortement autour des chiffres ronds parce qu’ils influencent le comportement des traders. Tenir au-dessus de cette zone me dit que les acheteurs sont encore prêts à défendre la tendance haussière plus large.

Cependant, le prochain défi est beaucoup plus grand.

La zone de 4 080–4 100 $ reste une résistance majeure. À moins que l’or clôture de manière convaincante au-dessus de cette zone avec un fort volume d’achats, je pense que le marché pourrait continuer à évoluer latéralement au lieu de déclencher un autre rallye puissant.

À la baisse, 3 980 $ est le premier support à surveiller. Si les vendeurs passent sous ce niveau, le marché pourrait revisiter la zone des 3 950 $, où les acheteurs étaient auparavant revenus sur le marché.

Alors, que vais-je surveiller ensuite ?

Pas les gros titres.

Pas l’excitation des réseaux sociaux.

Je vais regarder si les acheteurs continuent d’accumuler après le redressement ou s’ils disparaissent dès qu’une résistance devient visible.

C’est généralement ce qui sépare une véritable cassure d’un rebond temporaire.

Pour les traders à court terme, c’est encore un marché qui récompense davantage la patience que l’émotion.

Pour les investisseurs à long terme, l’image globale n’a pas changé.

Tant que l’incertitude géopolitique, les achats des banques centrales et les inquiétudes liées à l’inflation font partie de l’économie mondiale, l’or continue de disposer d’une base fondamentale solide.

La seule question est de savoir si le marché veut en intégrer le prix dès aujourd’hui… ou faire attendre les investisseurs un peu plus longtemps.

Avertissement : Cette analyse reflète mon avis personnel basé sur les conditions de marché actuelles et sur des informations publiquement disponibles. Elle est partagée uniquement à des fins éducatives et ne doit pas être considérée comme un conseil financier.

@Gate_Square
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