Honnêtement, faire du market making… beaucoup de gens pensent que c’est juste « jeter quelques pièces et encaisser les frais tranquillement ». En réalité, la courbe de l’AMM n’est pas dessinée au hasard. Quand les prix ne bougent pas, ça va. Mais dès qu’une variation arrive, la perte due à la divergence (perte impermanente) est bien plus grande que ce que tu imagines, surtout quand tu fais du market making sur un intervalle étroit : il suffit que ça traverse un peu le seuil pour te retrouver en position unilatérale, et tu finis par perdre plus que les frais que tu as gagnés. Récemment, côté macro, les attentes de baisse des taux et l’indice du dollar se tirent dans les deux sens, et les actifs à risque se mettent à tanguer aussi. Bref, tout le monde semble s’attendre à une baisse des taux, et les flux de capitaux y réagissent avec une sensibilité accrue. Si la stratégie de market making ne s’ajuste pas, ça risque vraiment de se transformer en « preneur passif de derniers bagages ». Hier soir, mon coloc a vu que je fixais l’écran avec des captures du contrat : il croyait que je m’étais encore fait liquider, alors que je faisais juste les calculs pour ajuster la fourchette de LP de façon plus rentable… Bon, pour l’instant, je vais d’abord verrouiller la discipline de position avant de passer à table.