Je viens de faire un tour des données on-chain, et les PFP et les projets de membres refont surface en ce moment pour être de nouveau échangés. Honnêtement, je suis assez perplexe : est-ce une vraie valeur à long terme ou juste de l’attention à court terme ? Autrement dit, aujourd’hui, beaucoup de projets publient un PFP ou une carte de membre et crient qu’ils vont construire un écosystème, qu’ils vont apporter de l’utilité, mais quand on regarde la répartition des positions et le taux de rotation, on voit clairement que ce sont des capitaux à court terme qui se battent.

Je viens aussi de tomber sur une discussion autour des revenus des mineurs / validateurs, et les petits porteurs se plaignent encore du MEV et de l’équité du tri. En y repensant, la logique de valorisation des membres PFP ressemble un peu à ça : vous achetez quoi, des flux de trésorerie futurs et durables, ou bien un “prime d’attention” dans le récit du moment ? Pour ma part, je crois plutôt aux données, pas aux histoires.

Valeur à long terme ou attention à court terme ?
De toute façon, je surveille l’OI et les funding rates : le temps tranchera.