Serenity : l’effondrement des actions d’IA a provoqué une baisse de 49 % du portefeuille sur un mois ; douleur à court terme, mais la logique à long terme de la chaîne de l’industrie n’a pas changé

PANews, 18 juillet, « le “White Hair Bull God” Serenity » a rendu public son portefeuille après un ajustement massif récent du marché. Le mois en cours, son plus fort drawdown a atteint 49,4 %. Malgré une pression à court terme, il affirme ne pas vouloir modifier son analyse du long terme concernant la tendance des infrastructures d’IA. Serenity indique que son portefeuille mise principalement sur les segments « goulots d’étranglement clés » de la chaîne de valeur de l’IA, notamment : les puces de stockage (Memory), la technologie photoniques (Photonics), les robots humanoïdes (Robotics) et la chaîne amont de semi-conducteurs. Ces domaines présentent généralement une plus forte élasticité de croissance, ce qui implique aussi des fluctuations plus marquées lorsque l’appétit pour le risque du marché baisse. Après ce cycle d’ajustement, il a déjà réduit volontairement l’effet de levier afin de contrôler le risque du portefeuille.

Ces derniers temps, après un repli important des actifs liés à l’IA, le marché voit affluer de nombreuses critiques. Certains investisseurs estiment que : l’IA est en train de former une bulle, les puces de stockage et l’actualité boursière IA en Corée du Sud sont surchauffées, la valorisation de la photonique est trop élevée, les perspectives de commercialisation des robots humanoïdes sont limitées, et que les nouveaux fournisseurs de services cloud d’IA (Neocloud) pourraient finalement être remplacés par des géants du cloud à l’échelle de Meta, etc.

À cela, Serenity répond que ces points de vue passent à côté des changements structurels de long terme derrière l’industrie de l’IA : la croissance de la demande en puissance de calcul pour l’IA, l’expansion des centres de données, la mise à niveau des semi-conducteurs avancés et le développement des technologies d’automatisation continueront de soutenir la croissance des secteurs concernés. « Ces thèmes ne relèvent pas d’un simple battage de marché, ils sont portés par la croissance des revenus et la migration technologique. »

Serenity souligne qu’il a déjà traversé par le passé des drawdowns de même ampleur. Par exemple, lorsque le marché a paniqué face au risque de droits de douane mondiaux, les valeurs de croissance concernées ont aussi subi une forte chute, avant que le marché ne se redresse et reparte à la hausse. Son cycle d’investissement ne s’inscrit pas à l’échelle de la semaine ou du mois : il repose sur l’évaluation de tendances industrielles à plus long terme. « Si mon modèle prévoit que les entreprises liées à l’IA verront un point d’inflexion de leurs revenus au second semestre 2027, et que nous sommes seulement en 2026, alors un ajustement de quelques mois à court terme ne prouve pas que la thèse d’investissement a déjà échoué. » L’investissement technologique de croissance s’accompagne nécessairement d’une forte volatilité. Bien que le drawdown actuel soit douloureux, il est disposé à observer plus longtemps le développement de la vague des infrastructures d’IA.