#TSMCQ2NetProfitSurges77%

TSMC vient de livrer l’un de ses meilleurs trimestres jamais enregistrés, et les chiffres ont réellement dépassé les attentes déjà fixées par Wall Street. Le bénéfice net du T2 2026 s’est établi à 706,6 milliards de dollars taïwanais (NT$), soit environ 22 milliards de dollars, en hausse de 77 % d’une année sur l’autre et marquant le cinquième trimestre consécutif de résultats record. Cela a largement dépassé l’estimation SmartEstimate de LSEG à 632,6 milliards de dollars taïwanais (NT$), une méthode de prévision pondérée par des analystes historiquement plus exacts, ce qui rend le dépassement encore plus notable.
Le chiffre d’affaires a atteint 1,27 billion de dollars taïwanais (NT$), soit environ 40,2 milliards de dollars, en hausse de 36 % d’une année sur l’autre et de 12 % par rapport au trimestre précédent, tout en atteignant la borne haute des prévisions propres à l’entreprise. La marge brute s’est élevée à 67,7 %, au-dessus de la fourchette communiquée par TSMC de 65,5 à 67,5 %, tandis que la marge opérationnelle est ressortie à 58,1 %, ce qui signale un vrai pouvoir de fixation des prix plutôt qu’une simple croissance du volume. Le calcul haute performance, le segment qui couvre les accélérateurs d’IA et les puces de data center, représente désormais 66 % du chiffre d’affaires total, et les puces construites sur des nœuds de 7 nanomètres ou moins ont représenté 77 % du chiffre d’affaires sur wafers pour le trimestre.
Les perspectives pour la suite constituent probablement la nouvelle la plus importante, plus encore que le trimestre lui-même. TSMC a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement (capex) pour l’ensemble de l’année 2026, qui passeraient d’une fourchette précédente de 52 milliards de dollars à 56 milliards de dollars, jusqu’à une fourchette de 60 à 64 milliards de dollars, soit une hausse pouvant atteindre 15 %, avec 70 à 80 % de ce montant alloué à des technologies de procédé avancées comme la 2 nm et la 3 nm. Les prévisions de croissance du chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année ont été relevées d’environ 30 % à plus de 40 % d’une année sur l’autre. Le PDG C.C. Wei a également annoncé un investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars en Arizona, portant les dépenses totales engagées de TSMC aux États-Unis à 265 milliards de dollars, avec des projets de trois nouvelles usines de fabrication et de deux sites d’emballage avancé. Pour le T3, l’entreprise a guidé un chiffre d’affaires entre 44,6 milliards de dollars et 45,8 milliards de dollars.
Cela arrive à un moment particulièrement sensible pour les valeurs de puces dans leur ensemble, compte tenu de la forte correction du secteur des semi-conducteurs en Corée du Sud et de la volatilité des ETF indiciels, liée à l’effet de levier, observée ces derniers jours. Le marché s’interroge activement sur la capacité des dépenses d’infrastructure liées à l’IA à continuer de justifier les valorisations actuelles. Les résultats de TSMC viennent directement contredire ce scepticisme : en tant que fonderie servant essentiellement tous les grands concepteurs de puces d’IA, de Nvidia à AMD, la hausse de ses perspectives est un signal aussi direct que possible sur la demande réelle en puces d’IA, plutôt que les projections optimistes d’un acteur en aval concernant les dépenses futures.
Pour ceux qui suivent l’exposition aux semi-conducteurs ou le sentiment autour de l’infrastructure IA sur Gate, ce résultat mérite d’être mis en balance avec l’hypothèse haussière sur les prix de la mémoire et l’instabilité alimentée par l’effet de levier sur le marché coréen couverte plus tôt cette semaine. TSMC représente environ 73 % du marché mondial des fonderies « pure-play », donc un dépassement des perspectives et une hausse des capex à cette échelle, plutôt qu’une simple conservation des prévisions, suggèrent que l’entreprise s’attend à une demande durable plutôt qu’à un pic : un point de données réellement utile, compte tenu de la part du récit actuel du marché qui repose précisément sur cette question.