#TSMCQ2NetProfitSurges77%

#TSMCQ2NetProfitSurges77%
TSMC vient de livrer l’un de ses meilleurs trimestres jamais enregistrés, et les chiffres ont véritablement dépassé ce que Wall Street attendait déjà. Le bénéfice net du T2 2026 s’est établi à 706,6 milliards de dollars NT, soit environ 22 milliards de dollars, en hausse de 77 % d’une année sur l’autre et marquant le cinquième trimestre consécutif de résultats record. Cela a largement surpassé l’estimation SmartEstimate de LSEG, à 632,6 milliards de dollars NT, une méthodologie de prévision pondérée en faveur d’analystes historiquement plus exacts, ce qui rend la surperformance encore plus notable.
Le chiffre d’affaires a atteint 1,27 billion de dollars NT, soit environ 40,2 milliards de dollars, en hausse de 36 % d’une année sur l’autre et de 12 % par rapport au trimestre précédent, atteignant l’extrémité haute des prévisions internes de l’entreprise. La marge brute s’est élevée à 67,7 %, au-dessus de la fourchette guidée par TSMC de 65,5 à 67,5 %, tandis que la marge opérationnelle s’est établie à 58,1 %, toutes deux signalant un véritable pouvoir de tarification plutôt qu’une simple croissance des volumes. Le calcul haute performance, le segment qui couvre les accélérateurs d’IA et les puces de centres de données, représente désormais 66 % du chiffre d’affaires total, et les puces conçues sur des nœuds en 7 nanomètres ou moins ont représenté 77 % du chiffre d’affaires des tranches (wafer) pour le trimestre.
La prévision à venir est sans doute le sujet le plus marquant, davantage que le trimestre lui-même. TSMC a relevé ses prévisions de dépenses d’investissement (capex) pour l’ensemble de l’année 2026, passant d’une fourchette précédente de 52 milliards de dollars à 56 milliards de dollars, jusqu’à une fourchette de 60 milliards à 64 milliards de dollars, soit une hausse pouvant aller jusqu’à 15 %, dont 70 à 80 % affectés à des technologies de procédé avancées comme le 2 nm et le 3 nm. Les prévisions de croissance du chiffre d’affaires sur l’ensemble de l’année ont été relevées, passant d’environ 30 % à plus de 40 % d’une année sur l’autre. Le PDG C.C. Wei a également annoncé un investissement supplémentaire de 100 milliards de dollars dans l’Arizona, portant ainsi les dépenses engagées totales de TSMC aux États-Unis à 265 milliards de dollars, avec des projets de trois nouvelles usines de fabrication et de deux installations avancées d’assemblage et packaging. Pour le T3, la société a guidé un chiffre d’affaires entre 44,6 milliards de dollars et 45,8 milliards de dollars.
Cela intervient à un moment véritablement sensible pour les valeurs de semi-conducteurs, au sens large, compte tenu de la forte baisse des semi-conducteurs sud-coréens et de la volatilité des FNB (ETF) à effet de levier observée lors des dernières séances, où le marché s’est activement demandé si les dépenses d’infrastructure liées à l’IA peuvent continuer à justifier les valorisations actuelles. Les résultats de TSMC vont directement à l’encontre de ce scepticisme, car en tant que fonderie servant essentiellement tous les principaux concepteurs de puces d’IA, de Nvidia à AMD, son relèvement de guidance constitue une lecture aussi directe que possible de la demande réelle de puces d’IA, plutôt que des projections optimistes d’une entreprise en aval sur les dépenses futures.
Pour ceux qui suivent l’exposition aux semi-conducteurs ou le sentiment sur l’infrastructure d’IA sur Gate, ce résultat vaut la peine d’être mis en balance avec le scénario haussier sur les prix de la mémoire et l’instabilité liée à l’effet de levier sur le marché coréen, couverte plus tôt dans la semaine. TSMC représente environ 73 % du marché mondial des fonderies « pure-play ». Ainsi, un dépassement de guidance et une hausse de capex d’une telle ampleur, plutôt qu’un maintien des prévisions, suggèrent que la société elle-même perçoit une demande durable plutôt qu’un pic, un point de données réellement utile vu à quel point une grande partie du récit actuel du marché dépend précisément de cette question.