Bataille des expositions d’actifs sur les actions américaines : récapitulatif approfondi des volumes de transactions sur 7 jours des cinq principales bourses

Les actions américaines sur les marchés US sont devenues un terrain de bataille clé pour les CEX. Alors que la concurrence sur le marché s’intensifie fortement, j’ai, à grands traits, recensé les montants en carnet d’ordres des produits exposant des actifs boursiers US sur les plateformes “mainstream” sur les 7 derniers jours. L’échantillon couvre cinq exchanges : Binance, Bybit, Gate, Kraken et Bitget.

Les données sont basées sur les API publiques de chaque plateforme, qui permettent d’identifier clairement les montants réellement exécutés et attribuables à leurs carnet d’ordres CEX (période de statistiques du 8 juillet 2026 au 14 juillet 2026, jours calendaires complets naturels en UTC).

Pour améliorer la comparabilité, j’ai sélectionné quelques sous-jacents communs :

• 1:1 actions tokenisées spot : NVDA, TSLA, META, GOOGL

• contrats perpétuels sur actions : AAPL, NVDA, TSLA, GOOGL

Parmi eux, les statistiques sur les perpétuels portent sur le volume notionnel, et ne reflètent pas des achats nets, la taille des positions ou les revenus de la plateforme.

1. Binance

Sur les 7 derniers jours :

• 1:1 actions tokenisées spot : environ 1,550.13 millions de dollars

• contrats perpétuels sur actions : environ 1,0060 milliard de dollars

Binance est la plateforme la plus élevée parmi ces cinq, que ce soit pour les actions tokenisées spot ou les perpétuels sur actions, en termes de volume d’exécution.

Dans les statistiques, le spot comptabilise le volume d’exécution du carnet d’ordres CEX de NVDA, TSLA, META et GOOGL, dans les bStocks de Binance ; pour les perpétuels, il comptabilise les volumes d’exécution du carnet d’ordres CEX des perpétuels sur actions AAPL, NVDA, TSLA et GOOGL.

Ici, je n’inclus pas les volumes générés par Binance Wallet ou par des agrégateurs de transactions on-chain.

2, Bybit

Sur les 7 derniers jours :

• 1:1 actions tokenisées spot : environ 742.57 milliers de millions de dollars

• contrats perpétuels sur actions : environ 1.09 milliard de dollars

Le spot de Bybit comptabilise les volumes d’exécution du carnet d’ordres des quatre sous-jacents communs de la gamme de produits xStocks ; pour les perpétuels, il s’agit du volume d’exécution notionnel correspondant des carnets d’ordres de perpétuels sur actions.

De la même manière, n’inclut pas les volumes de transaction de Bybit Wallet, les DEX on-chain, ni d’autres sources de liquidité tierces dans le volume exécuté par la plateforme.

3, Kraken

Sur les 7 derniers jours :

• 1:1 actions tokenisées spot : environ 210.96 milliers de millions de dollars

• contrats perpétuels sur actions : environ 310.10 millions de dollars

Le spot de Kraken comptabilise les sous-jacents communs dans le carnet d’ordres xStocks.

Il faut noter que, pour une partie des bougies publiques, Kraken ne renvoie que les volumes exécutés de l’actif de base, sans renvoyer directement des montants en dollars. Par conséquent, ici, on estime en utilisant le VWAP journalier ou la moyenne OHLC multipliée par le volume en unités de l’actif de base.

Ainsi, les données de Kraken se situent dans la même échelle de volume nominal en dollars que les autres plateformes, mais la précision pourrait être légèrement inférieure à celle des plateformes qui fournissent directement le turnover en devise (quote).

4, Bitget

Sur les 7 derniers jours :

• 1:1 actions tokenisées spot : environ 174.38 milliers de millions de dollars

• contrats perpétuels sur actions : environ 1.37 milliard de dollars

Le spot de Bitget ne comptabilise que la gamme de produits Ondo Stock Token : NVDAON, TSLAON, METAON, GOOGLON, sans inclure les rToken émis par Reality Protocol.

Pourquoi ne pas compter les rToken ?

Parce que, dans les données publiques de rToken, le volume affiché correspond davantage à une mesure de liquidité des actions US sous-jacentes ou à une mesure de liquidité pour des connexions directes aux courtiers, et ne permet pas d’attribuer clairement ce volume aux exécutions réelles de clients Bitget au sein d’un CEX.

Par exemple, lors de la requête, le volume sur 24 heures de rNVDA a temporairement dépassé 25 milliards de dollars, ce qui se rapproche de l’ordre de grandeur de l’ensemble du marché de l’action NVIDIA sous-jacente. Si l’on calcule directement ce chiffre comme volume de la plateforme Bitget, cela surestimerait nettement l’ampleur réelle des activités de Bitget.

Par conséquent, ici, je n’ai comptabilisé chez Bitget que les volumes du carnet d’ordres Ondo spot et du carnet d’ordres de perpétuels sur actions, lesquels peuvent être confirmés via l’API publique.

5, Gate

Sur les 7 derniers jours :

• spot gStocks : environ 1,242.90 milliers de millions de dollars

• contrats perpétuels sur actions : environ 2,946.17 milliers de millions de dollars

La situation de Gate est particulière.

Gate dispose de trois séries de carnets d’ordres d’actions tokenisées spot :

• gStocks : environ 1,242.90 millions de dollars

• xStocks : environ 214.44 milliers de millions de dollars

• Ondo : environ 452.83 milliers de millions de dollars

Le total des trois lignes de produits spot représente environ 1,910.17 million de dollars.

Cependant, afin de conserver une logique de comparaison horizontale où, pour une plateforme, on ne retient qu’une ligne de produits spot représentative, le tableau principal ne comptabilise que le produit de marque Gate gStocks, et n’ajoute pas les trois carnets d’ordres ensemble pour les comparer à la ligne produit unique des autres plateformes.

Si l’on observe l’ensemble des carnets d’ordres spot visibles pour ces quatre sous-jacents sur la plateforme Gate, alors le spot de Gate est d’environ 1,910.17 million de dollars ; en ajoutant les perpétuels sur actions, le total atteint environ 4,856.34 millions de dollars.

Les statistiques des perpétuels chez Gate portent sur les montants d’exécution du carnet d’ordres des contrats perpétuels sur actions libellés en USDT : AAPLX, NVDAX, TSLAX, GOOGLX.

Conclusion

Cette statistique mesure le montant d’exécution réel, dans le carnet d’ordres CEX, qui peut être attribué de façon claire aux carnets d’ordres CEX via l’API publique des plateformes.

Elle n’inclut pas :

• le volume d’exécution de l’ensemble du marché des actions US sous-jacentes

• les transactions agrégées de portefeuilles qui ne peuvent pas être attribuées à une plateforme précise

• le volume d’exécution des tokens on-chain dans l’ensemble de l’écosystème DeFi

• l’exécution via des canaux de courtier, mais sans divulgation du montant exécuté par les clients de la plateforme

• des données de marché qui ne peuvent pas être séparées de l’exécution des clients de la plateforme

Donc, si l’on applique la logique de tableau principal “une plateforme = une ligne de produits spot représentative”, sur les 7 derniers jours, le classement des actions tokenisées spot est :

2. Binance : environ 1,550 millions de dollars

3. Gate gStocks : environ 1,243 millions de dollars

4. Bybit : environ 743 millions de dollars

5. Kraken : environ 211 millions de dollars

6. Bitget : environ 174 millions de dollars

Le classement des perpétuels sur actions est :

2. Binance : environ 1,0060 milliard de dollars

3. Bitget : environ 1.37 milliard de dollars

4. Bybit : environ 1.09 milliard de dollars

5. Gate : environ 2,946 millions de dollars

6. Kraken : environ 310 millions de dollars

Également, dans les cinq plateformes et selon la même logique de sous-jacents communs, le volume d’exécution des perpétuels est d’environ 32,8 fois celui des actions tokenisées spot. Donc, à l’heure actuelle, lorsque les utilisateurs de CEX négocient une exposition à des actifs boursiers US, la demande principale reste concentrée sur les contrats perpétuels, plutôt que sur les actions tokenisées 1:1. En effet, les perpétuels permettent de prendre position aussi bien à la hausse qu’à la baisse, d’utiliser l’effet de levier, et offrent une meilleure efficacité du capital, tout en correspondant davantage aux habitudes de trading initiales des utilisateurs crypto.

Un autre phénomène assez évident est que, même si beaucoup d’actions tokenisées et de perpétuels sur actions annoncent un trading pris en charge 24/7, les volumes de transaction du week-end diminuent encore nettement.

Cela montre que le produit peut être négocié toute la journée, mais que la liquidité n’est pas encore totalement dissociée du marché boursier américain. À l’heure actuelle, les horaires de trading des actions US, la découverte des prix sur le marché sous-jacent et le niveau d’activité des teneurs de marché continuent d’influencer fortement la liquidité des produits actions US des CEX.