Lors du prochain cycle de marché haussier, le potentiel de hausse d’Ethereum pourrait dépasser celui de Bitcoin. Cette analyse repose principalement sur une relecture des récits centraux.

À mon avis, les trois principaux axes les plus certains du prochain cycle — la tokenisation des actions américaines, l’IA + la blockchain, et les paiements en stablecoins — permettent à Ethereum de s’approprier presque tous les nœuds essentiels :
· Tokenisation des actions américaines : Ethereum supporte plus de 35 % du marché tokenisé des actions, et est devenu l’un des réseaux d’émission et de règlement les plus importants ;
· Stablecoins : la part de l’offre de stablecoins on-chain dépasse 50 %, et les entrées réelles de capitaux ainsi que les besoins de paiement continuent de se consolider dans l’écosystème Ethereum ;
· IA + blockchain : la norme ERC-8183 est en train de résoudre les problèmes de transactions fiables et de coopération entre agents d’IA, en construisant une infrastructure de base pour l’économie de l’IA on-chain.
En revanche, pour Bitcoin, la logique centrale de la hausse de ce cycle est très concentrée sur les ETF spot et la société de trésorerie BTC (DAT). Mais la rente de liquidités incrémentales liée aux ETF est proche d’avoir été pleinement libérée, et l’enthousiasme autour du modèle DAT s’est nettement refroidi — même MicroStrategy commence à réduire une partie de ses avoirs en Bitcoin, et le récit de réserve de valeur est en train de perdre en solidité.
Ainsi, lors du prochain cycle, Ethereum dispose de scénarios d’application plus riches et de catalyseurs industriels, tandis que Bitcoin manque temporairement d’un nouveau moteur de croissance. Sur la base de cette logique, par rapport à BTC, je suis plus optimiste quant aux performances d’ETH pendant le prochain cycle. #夏日创作营