Le Bitcoin passe sous 63 000 dollars : comment les ventes massives sur les valeurs de puces aux États-Unis se répercutent-elles sur le marché des cryptomonnaies ?

Le cours du Bitcoin a perdu en force dans la nuit du 17 juillet, matin, après avoir atteint progressivement son plus haut sur les deux dernières semaines, soit 65 385 dollars, touché dans la nuit de mercredi. Le prix a ensuite replongé, jusqu’à un plus bas de 62 700 dollars. Au 17 juillet 2026, selon les données de Gate, le Bitcoin s’échange à 62 829,20 dollars, avec une baisse de 1,8% sur 24 heures. L’ETH, lui, est passé d’un plus haut sur 24 heures de 1 929 dollars à 1 820 dollars, et s’affiche désormais autour de 1 827 dollars, en baisse de 2,62%, retombant une nouvelle fois sous le seuil des 1 900 dollars.

Sur les 24 dernières heures, tout le marché a enregistré 85 771 liquidations, pour un montant total de 332 millions de dollars de positions clôturées ; parmi elles, 280 millions de dollars concernent des positions longues, soit environ 84%, tandis que 51,76 millions de dollars concernent des positions courtes. Au cours des 12 dernières heures, le montant des liquidations a déjà atteint 204 millions de dollars : la pression vendeuse s’est nettement concentrée autour de l’ouverture des marchés pendant la session asiatique. Ce nettoyage par effet de levier de plus de 300 millions de dollars, à l’origine, n’est pas un événement “cygne noir” provenant de l’intérieur du marché des cryptos, mais provient de ventes massives dans le secteur des semi-conducteurs côté actions américaines, de l’autre côté de l’océan.

Comment la vente des valeurs des puces déclenche une réaction en chaîne dans le marché crypto

Le 16 juillet, TSMC a publié ses résultats du deuxième trimestre. Son bénéfice net a bondi de 77% en glissement annuel, sa marge brute a atteint 67,7% au-delà des attentes, et ses perspectives de revenus pour l’année entière ont été relevées de 30% à 40%. Pourtant, ce “parfait bulletin” a déclenché une réaction exactement inverse du marché : l’indice Philadelphia Semiconductor a chuté de 4,29% en une seule séance, soit une baisse cumulée de plus de 22% par rapport à son plus haut du milieu de juin, retombant officiellement en “marché baissier technique”.

La logique de l’inquiétude n’est pas compliquée : TSMC a fortement relevé ses perspectives de dépenses en capital annuelles, de 52 à 56 milliards de dollars, jusqu’à 60 à 64 milliards de dollars. Dans un contexte où l’investissement dans le matériel lié à l’IA continue de s’enfler, l’augmentation supplémentaire des dépenses d’investissement a au contraire alimenté la crainte profonde d’un cycle de retour sur investissement durable ou non. Le segment des puces de stockage a été le premier touché : l’ADR de SK Hynix a reculé de 13,48%, SanDisk de 12,63%, Seagate de 10%, Western Digital de 9%, et Micron a déjà corrigé de plus de 30% par rapport à son plus haut historique.

Cette vente s’est rapidement propagée à l’ensemble du secteur technologique américain. Le Nasdaq a baissé de 1,47% à 25 881,95 points, tandis que le S&P 500 reculait de 0,51% à 7 533,77 points. Le sentiment d’aversion au risque s’est transmis en même temps au marché crypto : or, le marché crypto se trouvait précisément dans une fenêtre de vulnérabilité très concentrée en effet de levier.

Pourquoi les 65 000 dollars deviennent un seuil que les haussiers attaquent à répétition sans réussir à s’y maintenir

Le Bitcoin a brièvement franchi 65 000 dollars le 15 juillet, mais sans parvenir à s’y maintenir de manière efficace ; il a ensuite enclenché une baisse. Sur le plan de la structure technique, la zone 65 000-65 500 dollars constitue une zone d’offre particulièrement dense récemment. Le BTC, après son pic à 65 588 dollars, a continué de décrocher : l’accélération baissière l’a mené intraday jusqu’à la zone de 63 460 dollars, et la structure des haussiers à court terme a officiellement cédé.

Les moyennes mobiles affichent aussi des signaux plutôt baissiers. Même si le prix est repassé au-dessus des moyennes mobiles EMA15 et EMA30, ce qui montre des signes de stabilisation du rebond à court terme, il reste sous la pression des EMA60 et EMA90. De plus, la moyenne des 50 jours est clairement en dessous de celle des 200 jours (environ 73 700 dollars), formant un signal de “croisement de la mort”, ce qui indique que la tendance baissière à moyen et long terme n’est pas encore entièrement inversée.

Autrement dit, 65 000 dollars n’est pas seulement un seuil psychologique, mais aussi un point où se superposent de multiples résistances techniques. La pression à la vente liée au dénouement des positions piégées auparavant, la demande de réalisation des profits à court terme, ainsi que la défense proactive des vendeurs à découvert dans cette zone, forment ensemble une barrière difficile à franchir pour les haussiers. Le bref regain d’optimisme lié au fait que CPI et PPI ont tous deux été en dessous des attentes s’est rapidement dissipé sous l’impact de la vente des valeurs des semi-conducteurs. Le prix est alors retombé dans la zone de range de 63 000-65 000 dollars.

Les données de liquidations révèlent quelle structure de levier et quel sentiment de marché

Sur un total de 332 millions de dollars de liquidations, la part des positions longues atteint 84%. Ce ratio très déséquilibré dessine clairement la structure des positions du marché au préalable : soutenus par les bonnes nouvelles liées au ralentissement de l’inflation, de nombreux capitaux à effet de levier long sont entrés, pariant sur une poursuite de la hausse après le passage de 65 000 dollars.

Cependant, lorsque le choc macro externe (vente des valeurs des puces) est arrivé, le prix n’a pas franchi les niveaux de résistance et a au contraire inversé de direction à la baisse. Ces positions longues à levier se sont alors retrouvées comme principale force contrainte de se faire liquider. La plus grosse liquidation sur une seule opération concerne la paire ETH/USDT, pour une valeur de 6,57 millions de dollars. Cela confirme aussi que l’ETH a supporté une pression de vente plus forte pendant ce repli : sa baisse de 2,62% est nettement supérieure à celle du Bitcoin, qui est de 1,13%.

Du point de vue de la répartition dans le temps, le montant des liquidations sur les 12 dernières heures a atteint 204 millions de dollars, avec une concentration élevée autour de l’ouverture de la session asiatique. Cela signifie que la transmission du sentiment après la clôture de Wall Street pendant la nuit s’est essentiellement libérée lors de l’ouverture en Asie, suivant un schéma typique de “transmission du risque entre marchés”.

L’indice Fear & Greed est à 33 : même s’il est au-dessus de 27 précédemment, il reste dans la zone de panique. Cela indique que le sentiment de marché s’améliore marginalement, mais que l’appétit pour le risque n’est pas encore passé à un mode d’expansion à grande échelle.

Quelles divergences existent entre les flux de l’ETF et les données de liquidations

Alors que les liquidations augmentaient fortement, les ETF spot Bitcoin aux États-Unis ont enregistré des entrées nettes de 181 millions et 108 millions de dollars respectivement les 14 et 15 juillet, inversant la vague de sorties observée sur plusieurs jours consécutifs.

Cette divergence mérite d’être examinée en profondeur. Les entrées nettes d’ETF sont généralement perçues comme un comportement d’allocation des capitaux institutionnels, avec un horizon plus long et un effet de levier plus faible. Les données de liquidations, elles, reflètent un bras de fer à court terme sur le marché des dérivés à levier élevé. Le fait que les directions soient incompatibles montre précisément que le marché se trouve dans un état structurel de divergence : “les institutions absorbent, les investisseurs particuliers assainissent leur levier”.

Il faut toutefois noter un signal prudent : comparé aux pertes quotidiennes de plus de 400 millions de dollars pour les ETF au début du mois de juillet, la dynamique de rattrapage des achats reste modérée. Le retour des fonds vers les ETF n’est pas encore suffisant pour constituer une condition pleinement nécessaire à un retournement de tendance : cela traduit davantage un rattrapage technique après une survente préalable.

Comment fonctionne le mécanisme de “risque Wall Street → cryptos”

Cet événement fournit un exemple clair de transmission du risque “Wall Street → cryptos”. Sa chaîne peut être décomposée en quatre niveaux :

Premier niveau : transmission du sentiment macro. La forte baisse du secteur technologique américain détériore le sentiment général des actifs risqués. Les cryptos, en tant qu’actifs à bêta élevé, subissent souvent une pression vendeuse plus forte pendant les cycles d’aversion au risque.

Deuxième niveau : transmission de la liquidité. Lorsque les actions américaines connaissent une forte volatilité, certains investisseurs trans-marchés peuvent avoir besoin d’ajouter des garanties ou de réduire activement leur exposition au risque ; ils vendent alors des positions de risque de divers types, y compris les actifs crypto, entraînant une compression de liquidité entre actifs.

Troisième niveau : transmission de la logique narrative. La vente des actions de puces n’est pas seulement une rotation sectorielle : le marché commence à remettre en cause, de façon systémique, la durabilité des dépenses en capital en faveur de l’IA. Ce changement de narration frappe directement la logique de valorisation des projets dans le marché crypto qui dépendent du récit de “la demande en puissance de calcul liée à l’IA”.

Quatrième niveau : fragilité amplifiée de la structure par l’effet de levier. Le haut niveau d’effet de levier dans le marché crypto signifie que tout choc externe peut déclencher des liquidations en chaîne. Les 332 millions de dollars de liquidations ne constituent pas l’ensemble du phénomène, mais la première phase de la réaction en chaîne : après de grandes liquidations, le marché a besoin de temps pour reconstruire sa structure de positions et sa confiance.

Comment les variables liées aux politiques influencent les anticipations actuelles du marché

En plus du déclencheur immédiat qu’est la vente des valeurs des puces, les politiques constituent aussi une variable à ne pas ignorer. Le 17 juillet, à l’heure de l’Est des États-Unis, la Commission des services financiers de la Chambre des représentants des États-Unis s’est déplacée à Federal Hall à Wall Street, à New York, pour tenir une audience hors du cadre “sur le thème : construire l’avenir de la finance : comment le projet de loi CLARITY libère l’innovation”.

Cette audience vise à mobiliser des voix au Sénat pour un vote avant la pause d’août sur le projet de loi CLARITY. Le leader de la majorité au Sénat, John Thune, s’est engagé à inscrire le projet de loi au vote au Sénat avant la pause d’août. Le marché se concentre sur le calendrier de la semaine du 20 juillet. Cependant, le blocage des clauses éthiques entourant le projet de loi n’a pas encore été levé, et la Maison-Blanche prévoit de convoquer une réunion de haut niveau pour coordonner ce dossier.

L’incertitude politique comprime davantage l’appétit pour le risque. Tant que le cadre réglementaire n’est pas clair, l’envie d’entrer avec de gros capitaux directionnels est freinée ; cela explique aussi en partie pourquoi le Bitcoin échoue à plusieurs reprises à passer nettement au-dessus de 65 000 dollars : le marché ne dispose pas d’assez de capitaux additionnels pour absorber à la fois l’offre au-dessus et les positions piégées.

Niveaux de soutien clés et trajectoire de réparation de la structure de marché

Sur le plan technique, la zone 63 500-64 000 dollars constitue la première zone de soutien actuelle. Le Bitcoin y teste à répétition pour l’instant : si la zone est à nouveau perdue, le marché pourrait retester la vigueur des acheteurs autour de 63 000 dollars ; si le prix repasse au-dessus de 64 500 dollars, la structure pourrait retrouver des conditions favorables à la continuité.

La situation de l’Ethereum est encore plus difficile. Le niveau des 1 900 dollars ne parvient pas à être reconquis durablement, ce qui fait que l’ETH ressemble davantage à une simple confirmation après un rebond qu’au démarrage d’une nouvelle tendance. Si le marché parvient à tenir entre 1 850 et 1 860 dollars et à relancer une attaque vers 1 900 dollars, il devrait réactiver une logique de “réparation du bêta” pour Ethereum ; à l’inverse, si le prix repasse sous 1 850 dollars, les capitaux à court terme pourraient continuer à réduire leur exposition aux principales cryptos à bêta élevé.

Sur le marché des altcoins, l’indice Fear & Greed reste en zone de panique. La part de la capitalisation du BTC est d’environ 58,38%, ce qui indique que les capitaux restent encore majoritairement orientés vers les actifs majeurs et vers quelques projets de taille intermédiaire avec un soutien narratif. Le volume global des transactions ne s’est pas nettement étendu : la plupart des rebonds des altcoins doivent encore être considérés comme des opportunités de trading, et non comme des opportunités de tendance.

Résumé

Le Bitcoin est passé de 65 385 dollars à environ 62 800 dollars, avec 332 millions de dollars de liquidations sur 24 heures et plus de 85 000 personnes liquidées. La cause de cette volatilité ne se trouve pas à l’intérieur du marché des cryptos : elle vient de la forte vente des actions de semi-conducteurs côté actions américaines. Les résultats de TSMC au-dessus des attentes et la hausse des dépenses d’investissement ont au contraire déclenché une remise en cause profonde de la durabilité du retour sur investissement lié à l’IA. Le sentiment d’aversion au risque s’est transmis au marché crypto par trois canaux : sentiment macro, liquidité et logique narrative ; au final, dans une structure à fort levier, cela a déclenché des liquidations en chaîne.

À l’heure actuelle, le marché se trouve dans un état de range “avec absorption, sans percée”. La divergence entre les flux d’ETF et les données de liquidations, la légère amélioration mais persistance de l’indice de peur à un niveau bas, ainsi que l’incertitude du côté politique composent ensemble un schéma complexe de confrontation entre haussiers et baissiers. En tant que résistance clé, la percée au-dessus de 65 000 dollars nécessite un catalyseur macro plus fort et des capitaux additionnels plus abondants. Et la défense efficace de la zone 63 000-63 500 dollars constitue la dernière ligne de défense pour empêcher les baisses d’aller plus loin.

FAQ

Q : Quels sont les facteurs déclencheurs directs de la baisse du Bitcoin ?

Le facteur déclencheur direct est la forte vente des actions de semi-conducteurs côté actions américaines. La hausse importante des perspectives de dépenses en capital de TSMC a alimenté les inquiétudes sur la durabilité du retour sur investissement lié à l’IA ; l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a chuté de 4,29% en une seule séance, et la hausse de l’aversion au risque s’est transmise au marché crypto.

Q : Pourquoi la part des liquidations sur positions longues atteint-elle 84% ?

Parce que, sous l’impulsion des bonnes nouvelles liées au refroidissement des données d’inflation, une grande quantité de capitaux à effet de levier long s’est positionnée autour de 65 000 dollars en pariant sur une cassure. Lorsque le prix bute et redescend, ces positions longues à levier deviennent la principale force contrainte à la liquidation.

Q : Où se situent les niveaux clés de support et de résistance du Bitcoin ?

Selon les données de Gate, la zone 63 500-64 000 dollars constitue la première zone de soutien ; en cas de perte, le marché pourrait retester 63 000 dollars. En haut, 64 500 dollars est la résistance clé pour que la structure puisse se prolonger après réparation ; 65 000-65 500 dollars est la zone d’offre la plus importante, plus dense.

Q : Pourquoi observe-t-on une divergence entre les flux entrants des ETF et les données de liquidations ?

Les flux entrants des ETF reflètent le comportement d’allocation à long terme des capitaux institutionnels, tandis que les données de liquidations reflètent le bras de fer à court terme sur le marché des dérivés à fort levier. Le fait que les directions ne coïncident pas indique que le marché se trouve dans un état de divergence structurelle : “les institutions absorbent, les investisseurs particuliers assainissent leur levier”.

Q : Quel lien profond existe-t-il entre la vente des actions de puces liées à l’IA et le marché crypto ?

La vente des actions de puces n’est pas seulement une rotation sectorielle : le marché remet en question de façon systémique la durabilité des dépenses en capital liées à l’IA. Ce changement de narration frappe directement la logique de valorisation des projets du marché crypto qui dépendent du récit de “la demande de puissance de calcul liée à l’IA”, et forme une transmission narrative allant des actions technologiques traditionnelles aux actifs crypto.