Réflexions pré-marché - 17 juil. 26

Matin brutal sur les marchés asiatiques. Les marchés coréens sont fermés aujourd’hui. Le NKY a chuté jusqu’à 6% à un moment en début de séance, signe que la contagion de la panique venue des marchés NY s’est bien propagée en Asie. J’observe cela via le terminal (où vous pouvez personnaliser les tickers que vous ajoutez, et cela fait vraiment ressortir les relations entre les mouvements de prix des tickers).
$285A est en baisse de 16% aujourd’hui à 52K JPY. Je vois un fort support vers la zone 49-52k. Sur les marchés de la nuit, des tickers mémoire comme $SNDK ont atteint 1320 et $MU proche de 800. Ce sont mes zones d’achat et j’y ai déployé ma première tranche du cash restant.
Aujourd’hui, c’est aussi le jour de l’OPEX, donc attendez-vous à une action de prix bizarre jusqu’à l’ouverture à NY.
Comment je pense trader ce marché maintenant : d’abord, c’est la baisse la plus violente des semis cette année. Si vous (comme moi) pensez que le supercycle de l’IA n’est pas terminé, alors c’est probablement un bon moment pour déployer du cash. Ensuite, je garde en tête que la correction pourrait empirer s’il y a une nouvelle panique au niveau de l’indice, car la vente sur les semis déclenche un mouvement général de réduction du risque. C’est pourquoi j’ai recommandé d’ajouter hier quelques puts sur l’indice, qui se négociaient à des niveaux très bas. Personnellement, j’ai fait un 7,5/7,35/7,2 P/fly pour l’expiration de la semaine prochaine.
En termes de flux intéressants, il y a eu un gros bloc d’options SKHY $200 calls exécutées via le marché hier.
Côté fondamentaux : Kimi a publié K3 - un modèle qui, lors de tests d’ingénierie en phase front-end, a obtenu un score juste derrière GPT et Claude. C’est la première fois que des labos chinois publient un modèle équivalent à celui des États-Unis. En plongeant dans les détails, on constate que le coût par tâche de K3 est en fait le même que celui de GPT… Cela me laisse penser qu’une grande partie de l’entraînement de K3 s’appuie probablement sur la distillation, sinon ils devraient aussi montrer des gains similaires en matière de réduction des coûts d’inférence. Le marché, dans les échanges d’aujourd’hui, a clairement interprété cela comme un élément baissier pour l’IA. Cependant, si Kimi publie ces poids en accès ouvert, je dirais que c’est haussier pour le déploiement de Capex, car cela va stimuler la demande d’inférence. Cela ne sera peut-être pas une bonne nouvelle pour OAI et Anthropic, mais je suis aussi certain que les labos frontier américains ont déjà des modèles nettement plus solides.
Aujourd’hui est aussi le dernier jour de la semaine de trading avant les résultats des grandes technos (vérifiez le calendrier, activez les earnings si vous voulez voir les dates)
La fortune sourit aux audacieux.
Bonne chance