Le Parlement japonais a officiellement adopté une réforme historique qui classe clairement les actifs cryptographiques dans la catégorie des actifs financiers, mettant ainsi fin à leur position longtemps considérée comme un simple « instrument auxiliaire de paiement et de règlement ». Cet acte législatif est perçu par l’industrie comme un « point de bascule » dans l’évolution du cadre des actifs numériques au Japon : il ne se contente pas de redessiner l’identité locale des actifs cryptographiques sur le plan juridique, mais ouvre concrètement les portes à l’entrée des capitaux institutionnels et à l’innovation de produits conformes.

Le changement central réside dans la « refonte de l’identité ». Jusqu’ici, sous le « Funds Settlement Act » japonais, les actifs cryptographiques jouaient principalement un rôle de transfert de valeur. Cette réforme les intègre désormais dans le cadre du « Financial Instruments and Exchange Act », ce qui signifie que les actifs cryptographiques bénéficieront d’une protection juridique, d’obligations de divulgation et de règles d’éligibilité des investisseurs équivalentes à celles des valeurs mobilières traditionnelles. Cette transformation dissipe directement les zones d’ombre juridiques pour deux scénarios clés : d’une part, le processus d’approbation des ETF crypto obtient ainsi une base légale supérieure explicite ; d’autre part, les voies d’investissement conformes destinées aux fonds de pension, aux assureurs et à d’autres acteurs de capitaux de long terme deviennent pour la première fois claires et exploitables.

Le volet fiscal suit en parallèle, mais avec un calendrier distinct. La loi a simultanément fixé un taux d’imposition standardisé de 20 % (sur les gains de transaction), remplaçant le régime d’imposition des revenus divers auparavant appliqué avec une charge fiscale progressive pouvant atteindre jusqu’à 55 %. Cette conception « à taux unique » réduit fortement les coûts de friction fiscale pour le trading à haute fréquence et les teneurs de marché institutionnels. Toutefois, sa mise en œuvre formelle nécessite encore l’attente du décret du Cabinet et de la publication finale des précisions de l’Agence nationale des impôts. À ce stade, le ministère des Finances a déjà lancé la procédure d’ajustement du régime fiscal, avec une finalisation attendue dans l’année.

Attentes du marché et rythme de concrétisation : même si la réforme est désormais entérinée, l’afflux à grande échelle des capitaux domestiques traditionnels nécessitera encore deux « derniers morceaux de puzzle ». D’abord, l’Agence des services financiers doit publier des directives précises pour l’exploitation des produits ETF (notamment les normes relatives aux indices sous-jacents, les exigences de conservation, les mécanismes de souscription/rachat, etc.). Ensuite, il faudra clarifier le périmètre d’application concret du taux de 20 % ainsi que les règles de report des pertes. Au vu de l’avancement administratif actuel, la réglementation complémentaire liée aux ETF pourrait se concrétiser d’ici le T4 2026 ; les détails fiscaux seraient alors également arrêtés. À ce moment-là, le déploiement des actifs cryptographiques par les institutions financières traditionnelles — banques, courtiers en valeurs mobilières, fiduciaires, etc. — passera de la « phase de test » à la « phase de configuration réelle ».
#PreIPOs第二期OpenAI认购