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Le PPI américain d’aujourd’hui confirmera-t-il un ralentissement de l’inflation ?
Que s’est-il passé ?
Les marchés se concentrent désormais sur l’indice américain des prix à la production (PPI) de juin, prévu pour publication en même temps que l’indice Empire State de la Fed de New York et les ventes de détail du Canada de mai. Le rapport arrive seulement un jour après que l’IPC de juin a surpris à la baisse : l’inflation globale ralentit à 3,5% en glissement annuel (YoY) et l’IPC sous-jacent s’assouplit à 2,6% en glissement annuel (YoY), renforçant l’idée que les pressions inflationnistes pourraient enfin se refroidir.
Le rapport PPI d’aujourd’hui indiquera si les coûts pour les producteurs suivent la même tendance à la désinflation ou si l’inflation continue de s’accumuler en coulisses avant d’atteindre les consommateurs.
Pourquoi c’est important
Le PPI mesure l’inflation au niveau des producteurs et agit souvent comme un indicateur avancé de l’inflation future côté consommateurs.
Si les prix à la production continuent de s’alléger, la Réserve fédérale pourrait gagner davantage en confiance que l’inflation se rapproche de son objectif de 2%, ce qui soutiendrait des anticipations de politique monétaire plus patiente.
En revanche, si l’inflation chez les producteurs reste élevée, les marchés pourraient rapidement raviver leurs attentes pour une politique monétaire plus restrictive et des taux d’intérêt plus hauts.
Alors que la prochaine réunion du FOMC approche, les chiffres d’aujourd’hui peuvent influencer de manière significative les attentes concernant les décisions futures de la Fed.
Chiffres clés à surveiller
Indice des prix à la production (PPI) de juin
• PPI MoM
Prévision : 0,0%
Précédent : 1,1%
Réel : À publier
• PPI YoY
Prévision : 6,2%
Précédent : 6,5%
Réel : À publier
• PPI sous-jacent MoM
Prévision : 0,3%
Précédent : 0,4%
Réel : À publier
Les autres publications attendues aujourd’hui incluent :
• Indice Empire State Manufacturing de la Fed de New York (juillet)
• Ventes en gros du Canada (mai)
Ces deux rapports apporteront un éclairage supplémentaire sur l’activité manufacturière et la demande des entreprises.
Impact potentiel attendu sur le marché
Un PPI plus faible que prévu confirmerait le rapport IPC d’hier, plus modéré, et augmenterait la confiance que l’inflation continue de se modérer.
Réaction possible du marché :
• Le Bitcoin et l’Ethereum pourraient prolonger leurs gains.
• Le Nasdaq et les actions américaines pourraient se renforcer.
• L’or pourrait profiter de la baisse des rendements des Treasuries.
• L’indice du Dollar américain (DXY) pourrait s’affaiblir.
Un PPI plus élevé que prévu indiquerait que l’inflation reste persistante malgré un IPC plus faible.
Réaction possible :
• Dollar américain plus fort.
• Rendements des Treasuries plus élevés.
• Hausse des attentes pour une Fed plus “hawkish”.
• Pression sur le Bitcoin, l’Ethereum et d’autres actifs “risk”.
• L’or pourrait faire face à des vents contraires à court terme.
Perspectives pour le marché crypto
Les traders crypto suivent de près le rapport d’aujourd’hui car les données sur l’inflation influencent directement les anticipations de politique de la Réserve fédérale.
Un PPI plus faible soutiendrait la reprise récente du Bitcoin et de l’Ethereum en réduisant les craintes d’un resserrement supplémentaire de la politique.
Une lecture plus forte pourrait déclencher une volatilité à court terme, alors que les marchés réévaluent le calendrier des futures décisions sur les taux d’intérêt.
Réflexions finales
Le rapport IPC d’hier a amélioré le sentiment du marché, mais le PPI d’aujourd’hui déterminera si l’inflation s’atténue réellement à l’échelle de l’économie plus large, ou si les coûts pour les producteurs restent une source cachée de pression sur les prix à venir.
Ensemble, l’IPC et le PPI fournissent l’un des signaux les plus clairs en amont de la prochaine réunion de la Réserve fédérale, faisant de la publication d’aujourd’hui l’un des événements macro les plus importants de la semaine.
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