Les prix de l’or repassent au-dessus de 4 000 $ ! Les capitaux reviennent, Bridgewater intervient

Ces dernières semaines, les cours de l’or ont à plusieurs reprises mis à l’épreuve le seuil de 4 000 $, faisant de ce niveau un point central pour le marché. Alors que les flux de capitaux vers des actifs liés à l’or montrent des signes évidents de retour — ainsi que la publication des dernières analyses de Bridgewater, l’institution bien connue — les discussions sur les perspectives de l’or se sont intensifiées, les investisseurs se tournant vers la prochaine destination de cet actif.
Les prix internationaux de l’or ont, à un moment, chuté sous 4 000 $ la once, puis ont repris ce niveau clé. D’après les données de Choice, au moment de la publication le 16 juillet, l’or COMEX a ouvert plus haut avant de s’affaiblir, à 4 033,9 $ la once, en baisse légère de 0,44 %. Depuis juillet, les prix de l’or évoluent de façon latérale et se consolident.
Les ETF sur l’or ont affiché des performances mitigées. Au 15 juillet, parmi les ETF sur l’or adossés à des actions, plusieurs menaient les gains depuis le début du mois de juillet, avec plusieurs produits en hausse de plus de 7 % ; toutefois, certains ETF sur l’or basés sur des matières premières ont légèrement reculé.
Néanmoins, après avoir subi des sorties nettes lors des turbulences sur les prix de l’or en juin et leur recul, les ETF de la catégorie or ont commencé à voir des retours de capitaux en juillet.
Les données montrent qu’en juillet, les actions souscrites nettes des ETF de la catégorie or ont atteint 960 millions d’actions. Parmi elles, l’ETF sur les actions de l’or de Yongying est le plus grand « aimant à argent », et les actions souscrites nettes sur la période de l’ETF sur les actions de l’or de Cathay et de l’ETF sur l’or de Huaan figurent également parmi les principaux chiffres.
Les institutions débattent du prochain mouvement de l’or
Récemment, Hudson Attar, responsable des actifs de change chez le géant mondial Bridgewater, a également partagé des vues sur la performance de l’or.
Pourquoi, même après l’évolution de ces conflits géopolitiques à ce stade et l’apaisement partiel des prix de l’énergie, l’or ne rebondit-il pas en conséquence ?
Hudson Attar a indiqué trois raisons :
D’abord, ce conflit a encore laissé une série d’effets en chaîne. Plus important encore, les détenteurs de réserves officielles qui avaient auparavant vendu de l’or ou réduit leur exposition à l’or via des accords de swap ont tendance à rester à l’écart jusqu’au retour à des conditions normales.
Ensuite, la demande d’investissement qui avait fait monter les prix de l’or à environ 5 500 $ la once avant le conflit n’est pas encore vraiment revenue. Pour encourager les investisseurs à augmenter à nouveau leur allocation à l’or, de nouveaux catalyseurs sont nécessaires, mais pour l’instant il n’existe pas de facteurs suffisamment clairs et puissants pour inciter les fonds à revenir sur le marché de l’or. Même certains éléments orientent des capitaux vers d’autres actifs — par exemple, les progrès en cours dans la construction des infrastructures d’IA et les rendements solides des actions associées.
Troisièmement, au cours des un à un mois et demi passés, en se fondant sur la performance de divers actifs, l’attrait des « stratégies liées à la dépréciation des devises » (c’est-à-dire des investisseurs augmentant leur exposition à des actifs rares comme l’or afin de couvrir les pertes liées à la dépréciation du papier-monnaie) a sensiblement évolué. Dans une certaine mesure, cela a fait baisser les prix de l’or, du Bitcoin et de l’argent, tandis que le dollar américain s’est renforcé, les primes à terme des bons du Trésor américain se sont stabilisées et les anticipations d’inflation à l’équilibre ont reculé.
Cependant, certaines institutions restent encore confiantes quant aux perspectives de l’or. Liu Tingyu, gérant de fonds de l’ETF sur les actions de l’or de Yongying, a déclaré à des journalistes du Shanghai Securities News que, ces derniers temps, l’impact baissier sur l’or s’est progressivement atténué, et que les caractéristiques de formation d’un point bas deviennent de plus en plus visibles. Il estime que le marché a surévalué des opérations liées aux attentes d’un durcissement de la politique de la Réserve fédérale ; à mesure que les données sur l’inflation et l’emploi faiblissent, cette attente devrait être progressivement corrigée. #夏日创作营 $XAUUSD ‌