🔥 La moitié des entreprises du S&P 500 pourraient perdre leur valeur d’investissement, la fenêtre crypto s’ouvre

Jordi Visser de 22V Research lance une analyse qui ne laisse pas indifférent : dans les 5 à 10 prochaines années, la moitié des entreprises du S&P 500 pourrait perdre totalement sa valeur d’investissement, à la manière d’aujourd’hui avec Ford. La « concurrence instantanée » engendrée par l’IA est en train de démanteler les anciens remparts des douves traditionnelles, tandis que Samsung devrait dégager cette année un bénéfice de 2170 milliards de dollars, supérieur au total des 40 dernières années — ce simple parallèle dit déjà tout.
Visser réfute la thèse d’une bulle de l’IA. Son argument : les besoins en puissance de calcul augmentent de façon exponentielle. Les engagements restants en matière d’exécution des méga-clouds s’élèvent déjà à 2 000 milliards de dollars. Après l’essor des agents intelligents côté consommateurs, la consommation de calcul pourrait atteindre 20 à 30 fois le niveau actuel. Il recommande aux investisseurs d’allouer 10% à 20% de leurs fonds à des actifs numériques et à des valeurs de pointe dans l’IA. Il s’agit d’un jugement structurel, formulé par un analyste macro après la mise en échec des cadres de valorisation traditionnels.
Pour le marché crypto, si la moitié des entreprises du S&P 500 devait voir sa valeur retomber à zéro d’ici dix ans, les capitaux chercheront forcément de nouveaux réservoirs de valeur et des moteurs de croissance. Le Bitcoin, en tant qu’actif non souverain, et des plateformes de contrats intelligents comme Ethereum, en tant que couche d’infrastructure de l’économie de l’IA, pourraient devenir les bénéficiaires de cette migration structurelle. Mais les risques existent aussi : l’IA pourrait elle-même engloutir l’espace narratif de la crypto. Si les tokens natifs de l’IA et les applications d’IA on-chain ne tiennent pas leurs promesses, les capitaux pourraient se diriger directement vers des acteurs du matériel IA comme NVIDIA.
Les thèses de Visser doivent être vérifiées dans la durée. La concentration du poids au sein du S&P 500 (les semi-conducteurs pèsent déjà 20%) amplifie, à elle seule, la vulnérabilité systémique. La capacité du marché crypto à absorber cette partie des capitaux déversés dépendra de la maturité de ses infrastructures et de la clarté du contexte réglementaire. La réunion de fin juillet de la Fed et la date limite de la réglementation sur les stablecoins, alignées dans le temps, seront le premier test de résistance.
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