Long鑫 Tech sera coté dans deux semaines. J’ai fait une comparaison d’évaluation simple pour que, que ce soit avant l’arrivée massive des ordres (front-running), ou le jour de la cotation, on puisse avoir une idée claire en tête.

Comme l’annonce d’émission ne sort que ce soir, je pars ici du principe que l’option stabilisatrice (green shoe) sera entièrement exercée.

Pour le volet revenus, j’ai directement utilisé les attentes de Semi à propos de Long鑫 : en 2026, 50 milliards de dollars de revenus. J’ai retenu la marge nette de 65% basée sur le premier trimestre de Long鑫.

Actuellement, sur Hyperliquid, le prix avant cotation est à 7,7U, soit à peu près entre 1 et 1,5 fois l’évaluation de Micron.

À noter : le flottant le jour de la cotation de Long鑫 est inférieur à 5% (attribution stratégique, émission placement privé avec verrouillage).

Donc à ce moment-là, ce ne sera sûrement pas une tarification basée sur les fondamentaux, mais plutôt une tarification par les jetons (la liquidité) et par le sentiment du marché.

Ne suivez pas la Mid Curve.