Le président de la Fed Warsh vient de témoigner devant le Congrès.

Le message était clair : la cible d’inflation reste à 2 %. La Fed dispose des outils. La stabilité des prix est la priorité.
L’IPC est actuellement à 3,5 % — 150 points de base au-dessus de la cible.
Les crypto-monnaies ont bondi de +3 % grâce au ton accommodant. Puis la réalité a rattrapé le marché.
Les États-Unis ont lancé une nouvelle série de frappes contre l’Iran.
L’Iran a déclaré : « La trêve avec les États-Unis est terminée. »
Le pétrole est déjà en hausse de 6 % ou plus, à 80 $ le baril.
Voici le choc macro :
Warsh signale de la patience sur les taux alors que l’inflation reste élevée.
Une nouvelle escalade au Moyen-Orient fait monter encore plus le pétrole.
Pétrole plus élevé = inflation plus élevée = moins de baisses de taux = liquidité plus tendue.
Le rallye crypto de 3 % n’a duré que quelques minutes.
Le choc pétrolier va durer plus longtemps.
Les marchés intégraient une trajectoire claire vers 2 % d’inflation et, ensuite, des baisses de taux.
L’Iran vient de rendre cette trajectoire nettement plus compliquée.
Les actifs à risque n’aiment pas l’incertitude — surtout quand le pétrole s’emballe et que le président de la Fed vous rappelle que la cible d’inflation n’a pas encore été atteinte.
Surveillez la prochaine publication de l’IPC.
Il vient de devenir plus difficile de se prononcer.
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