L’ETF à effet de levier sur les puces en Corée est divisé par deux : le contrecoup du levier après le festin de l’IA

Le 5 fin mai seulement, un ETF à levier sur une seule action a été lancé en Corée. Il a à peine plus d’un mois… et a déjà donné une leçon aux investisseurs particuliers. Le plus important, l’ETF à levier sur une seule action SAMSUNG KODEX SK Hynix (suivant 000660.KS), a chuté d’environ 45 % depuis sa cotation. Par rapport à son plus haut de juin, la baisse dépasse 60 %. Les actifs sous gestion restent à 3,4 milliards de dollars, ce qui équivaut à une « rêve du levier sur les puces » des particuliers coréens qui a été coupé en deux.

La cause tient au fait que la hausse des puces liées à l’IA a été jugée « allée trop loin » : lundi, SK Hynix a reculé de 15 % en une seule séance à Séoul, entraînant le KOSPI à perdre jusqu’à 5 % mardi et à passer brièvement sous 6 500. Goldman Sachs a indiqué que le cœur de cette panique était le rééquilibrage Gamma des ETF à effet de levier : quand ça baisse, il faut vendre passivement, et plus on vend, plus ça chute. La part de 62 % des ventes nettes réalisées par les institutions locales vient précisément de ce segment.

Fait intéressant : la situation fondamentale des puces n’est pas mauvaise, puisque le bénéfice d’exploitation de SK Hynix a bondi de 398 % en un an au premier trimestre. Mais les ETF à levier ont été utilisés par des investisseurs particuliers comme des placements de long terme, et quand la lame à double tranchant coupe vers le bas, la douleur est immédiate. De l’autre côté, aux États-Unis, NVDA reste encore en consolidation à des niveaux élevés, et côté crypto, ETH suit aussi la tendance « techno » en oscillant. Pour la réduction du levier en Corée, ce n’est probablement pas terminé.