CPI qui se refroidit ? Ne vous laissez pas tromper par les chiffres ! Une phrase de Waller suffit : le Bitcoin dégringole directement sous 62 000

Hier soir, Christopher Waller, juste la veille de la publication du CPI, a lâché une phrase :

Si les données sur l’inflation cœur de cette semaine continuent de rester à un niveau élevé, le FOMC devra, dans le court terme, envisager de relever les taux.

Il a ajouté une autre remarque : « Nous ne pouvons pas revivre le scénario de 2021, où la réaction face à l’inflation a été trop lente. »

Les marchés ont explosé.

Le Bitcoin a chuté de plus de 3 %, et a brièvement passé le seuil de 62 000 dollars. L’or spot a aussi reculé sous 4 000 dollars, perdant près de 3 % sur la journée. Le rendement des bons du Trésor US à 2 ans a bondi à 4,29 %, atteignant un plus haut depuis février 2025.

En l’espace d’une nuit, la probabilité de hausse de taux en juillet est passée de 35 % à près de 50 %.

La question est la suivante : ce soir à 20 h 30, le CPI va-t-il vraiment pousser la Réserve fédérale à appuyer sur le bouton de la hausse des taux ?

Les chiffres peuvent mentir, mais l’inflation cœur ne ment pas

D’abord, regardons les anticipations du marché.

Wall Street s’attend à ce que l’ensemble du CPI de juin recule de 0,1 % en glissement mensuel — ce qui serait la première inflation mensuelle négative depuis la crise de 2020. En glissement annuel, le chiffre passerait de 4,2 % en mai à 3,8 %.

Le pétrole en serait la seule raison. En juin, les prix de l’essence ont baissé de 10 % en glissement mensuel, soit la quatrième plus forte baisse mensuelle des près de dix dernières années. À elle seule, cette baisse ferait reculer l’indice global de 0,4 point de pourcentage.

Et une fois les prix des aliments et de l’énergie retirés ?

Le CPI cœur est attendu en baisse seulement très légère : de 2,9 % à 2,8 % en glissement annuel. Ce chiffre est quasiment identique à celui de l’an dernier, sans aucune tendance au repli.

Plus inquiétant encore : l’inflation des services — qui inclut loyers, réparation de voitures, voyages et manger dehors — progresse à un rythme annualisé de 3,4 %, bien au-dessus de la moyenne de 2,6 % entre 2010 et 2019.

En une phrase : le prix du pétrole baisse, l’inflation “a l’air” meilleure. Mais l’argent que les gens dépensent chaque jour, lui, ne devient pas moins cher.

Ce que Waller redoute vraiment, ce n’est pas le prix du pétrole

Dans ses propos, Waller laisse entrevoir une inquiétude plus profonde.

Il dit que la pression inflationniste pourrait ne plus être uniquement un choc temporaire lié aux droits de douane ou à l’énergie, mais qu’elle serait en train de se diffuser à l’ensemble de l’économie.

Traduction : les hausses de prix ne viennent plus d’une cause unique du type “les produits importés coûtent plus cher” ou “l’essence coûte plus cher”, mais d’une boucle infernale entre les salaires, les loyers, les prix des services et les comportements de tarification des entreprises.

Il a aussi pointé du doigt un élément : l’IA.

Il dit que les entreprises tech construisent frénétiquement des centres de données, achètent de la puissance de calcul et déploient des infrastructures : ces besoins transmettent désormais des pressions sur les prix vers des pans plus larges de l’économie via l’électricité, les équipements, la construction et la main-d’œuvre.

Pour la Réserve fédérale, l’IA pourrait être le carburant de la prochaine vague d’inflation.

Quelle est vraiment la probabilité d’une hausse de taux en juillet ?

Mon avis : plus de 40 %, et ça continue de grimper.

Le CME FedWatch indique que la probabilité d’une hausse de 25 points de base en juillet est déjà à 41,7 %, contre 25 % une semaine plus tôt. La probabilité de hausse en septembre a encore bondi à plus de 75 %.

Pourquoi ?

Parce que Waller a poussé le raisonnement jusqu’au bout : « Si les données prouvent que l’inflation reste nettement au-dessus de 2 %, voire continue de monter, la Réserve fédérale pourrait devoir relever à nouveau les taux dans le court terme. »

N’oubliez pas : lors de la réunion du FOMC de juin, sur 18 décideurs, 9 anticipaient déjà au moins une hausse de taux d’ici la fin de l’année. Et la première prise de parole du président de la Fed, Waller, a fait passer les anticipations de taux du graphique en dots de 3,4 % à 3,8 %.

Ces gens ne parlent pas “pour dire”.

Et pour le marché crypto, qu’est-ce que ça signifie ?

Si ce soir le CPI ressort au-dessus des attentes, le Bitcoin pourrait recevoir une nouvelle baisse.

Hausse des taux → dollar plus fort → pression sur les actifs à risque. La chaîne logique est aussi claire qu’on peut l’être.

Mais un détail mérite attention : les flux des ETF Bitcoin sont en train d’inverser discrètement leur tendance.

La semaine dernière, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré des entrées nettes de 197 millions de dollars, mettant fin à huit semaines consécutives de sorties. L’IBIT de BlackRock a même enregistré la plus forte entrée nette sur une journée des près de deux derniers mois, à 221,7 millions de dollars.

Les institutions accumulent à contre-courant quand les prix reculent.

Qu’est-ce que ça montre ? Que les “argent malin” estime qu’ici, quel que soit le scénario de hausse de taux, quelqu’un ramasse déjà les bonnes affaires.

« Le CPI qui se refroidit, c’est pour les particuliers. L’inflation cœur, c’est la carte maîtresse de la Réserve fédérale. »

Ce soir à 20 h 30, les chiffres parleront.

Mais je te conseille de ne pas regarder seulement le headline — regarde l’inflation cœur, regarde les services, et regarde surtout les sujets qui inquiètent vraiment Waller.

Penses-tu que ce soir le CPI va dépasser les attentes ? En hausse des taux en juillet, tu paries ou tu observes ?#PreIPOs第二期OpenAI认购 #百万充值补贴 #沃什听证会撞上CPI ￥$BTC $ETH $SOL