Recul des actions européennes : l’ambiance « risk-off » monte, mais où va l’argent ?

Cette semaine, l’indice européen STOXX 600 baisse trois jours de suite. L’Allemagne DAX et le France CAC40 ont tous deux effacé une partie de leurs gains récents, tandis que les secteurs de la consommation et de la technologie ont mené la baisse. La mèche s’est allumée, d’une part, parce que le marché commence à douter du calendrier des baisses de taux ultérieures de la BCE : après une baisse en juin, personne n’ose plus garantir qu’en septembre il y aura un assouplissement continu ; d’autre part, des rumeurs sur une hausse des droits de douane que les États-Unis envisageraient d’imposer à l’Union européenne refont surface : l’automobile et les produits de luxe plient d’abord, avec LVMH (MC.FP) qui a temporairement reculé de plus de 3% sur une seule journée.

Ce qui est intéressant, c’est qu’alors que les capitaux se retirent du compartiment des actions européennes, le secteur crypto, lui, attire discrètement une partie des flux. BTC tient la barre des 67 000, ETH se stabilise en même temps, et une partie des fonds d’institutions européennes semble clairement en train de se déplacer vers des « actifs non souverains ». À court terme, les actions européennes n’ont probablement pas encore tout corrigé : pour le DAX, le support à surveiller se situe vers 18 200 ; s’il est cassé, il pourrait encore aller tester plus bas. Tant que les négociations sur les droits de douane ne sont pas finalisées, les actions européennes ont de fortes chances de continuer à « moudre ». Autant regarder d’abord si des actifs transversaux comme BTC peuvent absorber le flux de liquidité excédentaire.

📌 Petite remarque : la période de négociation des actions européennes chevauche peu celle du crypto, attention donc aux différentiels de prix lors des opérations de nuit, surtout en cas de gap.