Le pétrole brut Brent a grimpé aujourd’hui d’environ 70 dollars jusqu’à 78,9 dollars, avec une hausse de plus de 12 % : c’est une vraie prime de risque géopolitique, réévaluée, et non un simple emballement émotionnel

Le cœur du sujet n’est pas de savoir si l’Iran a réellement la capacité de fermer le détroit d’Hormuz, mais plutôt que cette confrontation, en elle-même, est en train de modifier le comportement du marché. Hormuz fait transiter environ 17 000 000 de barils de pétrole par jour, soit près du tiers du commerce mondial de pétrole par voie maritime
L’Iran dit « fermeture », les forces américaines disent « ouverture » : deux déclarations contradictoires coexistent. Les compagnies maritimes n’osent pas parier, les primes d’assurance bondissent directement, et le contournement par d’autres routes devient inévitable. Et ce n’est même pas encore un verrouillage effectif : juste une déclaration, et le pétrole a déjà autant monté
Les coulisses des négociations révélées par Trump : l’Iran aurait accepté sur la table de discussion, mais moins d’une heure après, il a frappé un navire avec un drone. Cela montre que, côté iranien, ce n’est pas un bloc monolithique : la Garde révolutionnaire et les représentants négociateurs ne suivent pas la même ligne
Cette division structurelle rend la situation plus dangereuse, parce que vous ne pouvez pas confirmer avec qui l’on négocie, ni si, une fois la négociation conclue, elle peut se concrétiser. Dans ce type de conflit, la situation la plus difficile à refermer, c’est celle-ci : on négocie d’un côté, on frappe de l’autre, et les deux parties disposent de forces internes capables de s’opposer et de provoquer une escalade
L’or est passé sous 4100 : la logique normale voudrait que le risque géopolitique augmente et que l’or monte, mais il baisse. Une explication : la flambée du pétrole entraîne des anticipations inflationnistes, le marché réévalue des taux plus élevés, et la force du dollar écrase l’or
Une autre explication : certains capitaux, face à la hausse du risque de guerre, réduisent leurs positions en or pour dégager de la marge ou échanger contre davantage de liquidité. Le fait que l’or et le pétrole divergent est en soi un signal : le marché n’a pas une tarification unifiée
Le BTC a reculé aujourd’hui jusqu’à 62 968 dollars, en baisse de 1,6 % : la première réaction typique des actifs risqués face à un choc géopolitique. Mais historiquement, les périodes de compression du BTC liées à des conflits géopolitiques ont toujours été courtes : tant que la liquidité ne se resserre pas de façon systémique, le BTC retrouve généralement sa direction après un repli initial
Le vrai risque, c’est si le conflit entraîne durablement une reprise des anticipations d’inflation mondiale, forçant la Fed à reporter les baisses de taux, voire à reconsidérer une hausse : ce serait alors la trajectoire réelle de resserrement de liquidité, une pression pour l’ensemble des actifs risqués
À ce stade, la question la plus directe pour juger si la situation s’aggrave est de savoir si le prix du pétrole peut se maintenir au-dessus de 75 dollars
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