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Le chef économiste de Xinhuo Group, Fu Peng : les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin sont essentiellement une source de revenus tirée de la détention à long terme par les gros détenteurs, tandis que les investisseurs particuliers utilisent l’effet de levier pour acheter avec de l’argent, en payant des frais.

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Création du résumé en cours
Nouvelles ME, le 25 avril (UTC+8). Fu Peng, nouvel économiste en chef de New Huohuo Group, a publié sur X : le modèle économique sous-jacent des contrats perpétuels sur Bitcoin est essentiellement la même chose que les « frais de report / frais de nuit » des places de marché au comptant de l’or et des matières premières dans la finance traditionnelle. Fu Peng indique qu’à l’époque, les bourses de l’or faisaient un règlement de clôture forcée chaque jour : les positions longues et courtes se payaient mutuellement des frais de report. Lorsque les investisseurs particuliers détiennent massivement des positions longues à fort levier, les frais de report deviennent la source de revenus la plus stable et la plus discrète pour la plateforme. Aujourd’hui, les plateformes de spot Bitcoin dépendent principalement des contrats perpétuels : les deux côtés, long et short, règlent le taux de financement toutes les 8 heures. Quand le camp des positions longues est favorisé, les investisseurs particuliers qui conservent leurs positions à long terme continuent de payer le taux de financement aux positions courtes. La plateforme ne collecte pas directement cette charge, mais elle augmente de façon significative l’activité de trading, le nombre de positions ouvertes et la liquidité, ce qui génère indirectement d’importants revenus de commissions, formant un flux de trésorerie stable et considérable. En essence, il s’agit d’un modèle où les gros détenteurs / institutions « encaissent des loyers » via des positions longues, où les investisseurs particuliers utilisant le levier paient pour acheter à la hausse, et où les plateformes prélèvent indirectement. (Source : ChainCatcher)
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