Analyste : un cycle de quatre ans, l’inflation et les liquidations dues à l’effet de levier plongent le Bitcoin dans un marché baissier, mais un rebond pourrait survenir d’ici la fin de l’année jusqu’à 100 000 dollars

Actualités de Mars Finance, le 12 juillet, d’après le magazine Fortune, le Bitcoin est toujours dans une phase de marché baissier. Plusieurs analystes du secteur estiment que trois raisons expliquent la faiblesse persistante du Bitcoin : le cycle de quatre ans, les pressions inflationnistes et les liquidations liées à l’effet de levier sur le marché. Toutefois, certains analystes s’attendent à ce qu’avec l’amélioration du contexte des taux, le Bitcoin puisse rebondir d’ici la fin de l’année pour atteindre 100 000 dollars.

Matt Hougan, directeur des investissements chez Bitwise, indique que le cycle de quatre ans du Bitcoin continue d’influencer la psychologie des investisseurs. Au cours des dix dernières années, le Bitcoin a généralement connu une tendance à la hausse sur trois années consécutives, suivie d’une année de baisse. Les ajustements de marché observés après l’effondrement de Mt. Gox en 2014, l’éclatement de la bulle ICO en 2018 et la faillite de FTX en 2022 correspondent tous à ce schéma. Hougan affirme qu’à la fin de 2025, certains investisseurs de long terme en Bitcoin commencent à réduire leurs positions.

Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, déclare que la baisse actuelle est davantage tirée par des facteurs macroéconomiques. L’inflation américaine a atteint 4,1 % en glissement annuel en juin, dépassant l’objectif à long terme de 2 % de la Réserve fédérale ; le marché s’attend donc à ce que le président de la Fed, Kevin Warsh, pourrait relever les taux plus tard cette année. Pandl ajoute que ces dernières années, le prix du Bitcoin a montré une corrélation nette avec les variations des taux : un environnement de taux bas a stimulé la hausse du Bitcoin, tandis qu’un cycle de hausses des taux a exercé une pression.

Par ailleurs, l’effet de levier sur le marché constitue aussi un facteur important de la baisse du Bitcoin. Hougan et Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant, indiquent que pendant un marché haussier, les investisseurs augmentent l’effet de levier, mais qu’à mesure que la tendance s’affaiblit, l’effet de levier est expulsé du marché. Le modèle d’achats financés de sociétés de trésorerie Bitcoin comme Strategy subit également des pressions : son cours a déjà baissé d’environ 75 % depuis octobre.

Pandl estime que, à court terme, le Bitcoin pourrait atteindre un creux autour de 58 000 dollars, mais que le marché reste influencé par des facteurs tels que d’éventuelles nouvelles hausses de taux, l’impact de Strategy sur la confiance du marché et l’avancement du projet de loi crypto américain. En revanche, Adrian Fritz, stratège en chef chez 21Shares, s’attend à ce que le Bitcoin atteigne un point bas pendant l’été, puis rebondisse d’ici la fin de l’année à 100 000 dollars. Il cite notamment les anticipations de futures baisses de taux et la fin de la guerre en Iran.