5,45 million de WLFI répartis, 6,35 million de redevances Meme : l’empire crypto de Trump est-il réellement aussi profond ?

Rédigé par : shannon@金色财经

Le 29 juin 2026, le Bureau américain de l’éthique gouvernementale (OGE) a publié officiellement le rapport de divulgation financière annuel de Trump pour l’année 2025 (OGE Form 278e).

Ce document de 927 pages, exigé par la loi pour tout président en exercice, constitue la déclaration annuelle de patrimoine et demeure à ce jour l’enregistrement le plus complet des finances de Trump. Il est à noter que le rapport a été déposé avec 45 jours de retard par rapport à l’échéance prévue, et qu’il est assorti d’une trace de pénalités pour dépôt tardif.

I. Panorama de la fortune : des actifs répartis sur cinq grands volets

Le dispositif patrimonial de Trump est d’une grande complexité : il repose sur des centaines de LLC et des structures de trusts imbriquées couche après couche. Tous les actifs centraux sont détenus par « The Donald J. Trump Revocable Trust » (le trust révocable de Trump) ; Trump lui-même est le seul bénéficiaire de ce trust.

Volet 1 : Actifs immobiliers cœur de portefeuille (base traditionnelle de la richesse)

Le portefeuille immobilier de Trump couvre des immeubles commerciaux, des résidences, des terrains de golf et des hôtels. Une grande partie des valeurs déclarées se situe dans la tranche de « plus de 50 millions de dollars », sans exigence de divulgation précise de la valeur. Les principaux actifs comprennent :

• 1125 South Ocean LLC (résidence à Palm Beach, emplacement de Mar-a-Lago) : valeur supérieure à 50 millions de dollars, revenus annuels de loyers et intérêts supérieurs à 1 million de dollars

• 40 Wall Street LLC (bureaux commerciaux à Manhattan, New York) : valeur supérieure à 50 millions de dollars, revenus de loyers annuels supérieurs à 5 millions de dollars ; le prêt sur ce bien (taux de 3,665 %, prêt de 2015) a été remboursé en juin 2025

• Trump National Doral (complexe de golf à Miami Doral) : valeur supérieure à 50 millions de dollars, avec encore un prêt hypothécaire supérieur à 50 millions de dollars (4,90 %, échéance en 2032)

• Trump National Golf Club Washington DC : valeur supérieure à 50 millions de dollars ; les revenus liés au golf sont négatifs, le chiffre déclaré correspondant à une perte d’environ 24,87 millions de dollars

• Trump Tower (la Trump Tower à New York) : valeur de la partie commerciale supérieure à 50 millions de dollars, avec encore un prêt hypothécaire (4,25 %, échéance en 2032)

• 845 UN Limited Partnership (immeuble d’appartements près des Nations unies à New York) : valeur d’environ 25 millions à 50 millions de dollars, revenus locatifs annuels de 1 million à 5 millions de dollars

Volet 2 : Trump Media & Technology Group (plus grand actif individuel)

TMTG (c’est-à-dire la société mère de Truth Social, ticker DJT) est actuellement l’actif individuel le plus élevé en valeur boursière parmi les actifs de Trump. D’après le rapport, il détient via des trusts 114,5 millions d’actions ordinaires ; la valeur déclarée se situe dans la tranche « plus de 50 millions de dollars ». Toutefois, au jour de référence de la déclaration, la valeur de marché réelle est très supérieure : en estimant sur la base des cours historiques du titre DJT, la valeur de ce lot d’actions varie, selon les périodes, de 2 à 4 milliards de dollars.

Le rapport révèle aussi clairement une donnée historique : le 17 décembre 2024, Trump a transféré la totalité de 114,750 millions d’actions ordinaires TMTG détenues directement vers le nom d’un trust ; ce transfert ne comporte aucun achat ni aucune vente.

Volet 3 : Crypto-monnaies et actifs numériques (nouvelle richesse à croissance explosive)

C’est la partie la plus marquante du rapport. Trump détient plusieurs actifs cryptographiques, tous stockés hors ligne via des portefeuilles froids :

• Portefeuille froid Bitcoin : BTC d’une valeur déclarée supérieure à 100 millions de dollars (deux portefeuilles froids distincts, chacun d’une valeur supérieure à 50 millions de dollars)

• Portefeuille froid Ethereum : valeur déclarée entre 100 millions et 125 millions de dollars.

• Stablecoin USDC : détention de plusieurs portefeuilles froids, valeur totale supérieure à 50 millions de dollars

• Staking d’Ethereum (Coinbase Staking) : revenus de récompenses du validateur d’environ 0,5108 million de dollars

• Revenus d’intérêts en USDC : environ 45 900 dollars

3.1 : World Liberty Financial (plus grande source de revenus à l’échelle de la crypto émergente)

World Liberty Financial (WLFI) est un protocole de finance crypto de la famille de Trump destiné à émettre des jetons de gouvernance portant le même nom.

Cette fois, le rapport divulgue pour la première fois de manière détaillée la répartition des revenus tirés de la vente des jetons WLFI, avec des chiffres stupéfiants :

Cinq entités distinctes au total ont reçu des fonds provenant de la répartition liée aux ventes des jetons WLFI pour un montant supérieur à 545 millions de dollars, ce qui en fait la source de revenus individuelle la plus importante de la famille de Trump en 2025.

3.2 : Licences de marque et royalties (un empire de redevances au-delà de l’imagination)

CIC Digital LLC est une entité relevant de Trump, spécialisée dans les activités de licence NFT et de Meme Coin.

Un chiffre du rapport ressort particulièrement :

Le portefeuille froid BTC de CIC Ventures LLC (Bitcoin Key) présente une valeur déclarée supérieure à 50 millions de dollars ; dans le même temps, les revenus de redevances de cette entité s’élèvent à 635,068 835 dollars.

Ces royalties dépassant 600 millions de dollars proviennent principalement des frais de licence de $TRUMP Meme Coin.

$TRUMP est une monnaie meme personnelle émise sur la chaîne Solana à la veille de l’investiture de Trump en janvier 2025 ; selon les modalités du contrat, une certaine proportion du produit des ventes est reversée sous forme de redevances aux entités liées à Trump.

En outre, le rapport révèle aussi d’autres revenus liés aux licences de marque :

• Frais de licence de marque avec plusieurs promoteurs immobiliers à l’étranger (Moyen-Orient, Asie du Sud, etc.) : parmi eux, un accord de licence à Dubaï rapporte environ 10,36 millions de dollars par an, l’Arabie saoudite environ 9,24 millions de dollars, et Doha environ 5 millions de dollars

• Licence de montres (The Best Watches on Earth LLC) : environ 4,7 millions de dollars

• Bénéfice net de vente de NFT (en collaboration avec une société de design) : environ 10,71 millions de dollars et 6,01 millions de dollars

• Royalties de publication de livres (dont « A MAGA Journey », « Letters to Trump », « Save America », etc.) : plusieurs retombées, pour un total d’environ 3,46 millions de dollars

II. Principaux passifs : à la fois contentieux et prêts hypothécaires

Le passif de Trump mérite aussi une attention particulière :

• Prêt hypothécaire Axos Bank · Trump Tower : plus de 50 millions de dollars (échéance en 2032)

• Prêt hypothécaire Axos Bank · Trump National Doral : plus de 50 millions de dollars (échéance en 2032)

• Ligne de crédit de capacité adossée à des actifs nantis (Charles Schwab Bank) : plus de 50 millions de dollars, taux d’intérêt de 3,90 % (en 2025)

• Condamnation civile de E. Jean Carroll : deux dossiers, l’un dans une fourchette de 1 à 5 millions de dollars et l’autre à plus de 50 millions de dollars ; toutes deux dans l’état « sursis à l’exécution sous caution en appel »

• Décision civile du procureur général de l’État de New York : plus de 50 millions de dollars, « annulée après appel »

III. Structure des revenus : quatre niveaux de sources, chaque niveau avec des chiffres renversants

En extrayant les sources de revenus de 2025 mises en avant dans ce rapport, classées par taille, on obtient globalement :

Premier niveau (plusieurs centaines de millions de dollars) : royalties sur actifs numériques et partages de jetons. Représentées notamment par la répartition des revenus issus des ventes de jetons WLFI (totalisant plus de 500 millions de dollars) et les royalties de $TRUMP Meme Coin (plus de 600 millions de dollars). Ces deux postes cumulés donnent environ plus de 1,1 milliard de dollars de revenus : cela fait de Trump l’un des bénéficiaires les plus réussis des actifs cryptographiques dans le monde en 2025 — non pas en investissant, mais en « titrisant » son nom et son influence politique.

Deuxième niveau (plusieurs dizaines de millions de dollars) : revenus locatifs et d’exploitation immobiliers. 40 Wall Street génère chaque année plus de 5 millions de dollars de loyers ; 1125 South Ocean LLC (Palm Beach) produit entre 1 million et 5 millions de dollars ; et plusieurs autres terrains de golf contribuent aussi à des revenus réguliers issus des cotisations de club.

Troisième niveau (plusieurs millions de dollars) : licences de marque à l’étranger. Les contrats de licences de marque au Moyen-Orient et en Asie du Sud rapportent chaque année entre quelques millions et plusieurs dizaines de millions de dollars aux entités liées à Trump. Ces revenus font l’objet de questionnements continus sur des conflits d’intérêts, en raison de leur caractère durable et transnational.

Quatrième niveau (plusieurs dizaines de milliers de dollars) : revenus de staking d’actifs cryptographiques. Le staking des validateurs Coinbase d’Ethereum rapporte environ 510 000 dollars, et les intérêts en USDC environ 46 000 dollars — comparé aux chiffres colossaux ci-dessus, cela paraît presque négligeable, mais cela reflète aussi l’ampleur de l’implication de la famille de Trump dans l’écosystème crypto.

IV. Ce que ce rapport explique

D’abord, une anomalie historique des revenus d’un président en exercice. Depuis l’époque de Nixon, la plupart des présidents ont généralement transféré leurs intérêts commerciaux à des trusts aveugles ou les ont complètement vendus afin d’éviter les conflits d’intérêts. Trump a choisi une autre voie : pendant qu’il était président, en émettant un Meme Coin en son propre nom, en pilotant le protocole crypto WLFI, il a transformé directement le pouvoir politique en retombées commerciales, avec une ampleur sans précédent dans l’histoire américaine.

Ensuite, l’industrie crypto est devenue une « affaire de niveau présidentiel ». Les royalties et partages liés à $TRUMP Meme Coin et WLFI, cumulés, dépassent 1,1 milliard de dollars ; ce montant excède la somme totale des revenus locatifs annuels de l’ensemble des biens immobiliers traditionnels au nom de Trump. Ce chiffre illustre, sous un autre angle, que dans les bons moments et le bon contexte politique, les mécanismes natifs de capture de valeur de la crypto peuvent produire une vitesse et une échelle que les secteurs traditionnels ont du mal à atteindre.

Troisièmement, l’architecture complexe elle-même constitue un risque. Dans ce document de plus de 900 pages, des centaines de LLC et de trusts sont imbriqués les unes dans les autres ; de nombreux actifs sont indiqués comme ayant une « valeur difficile à déterminer facilement » ; une grande partie des revenus est présentée de façon floue dans la tranche maximale de « plus de 50 millions de dollars ». Dans le cadre actuel du système de divulgation de l’Office of Government Ethics, le public peut voir l’existence de ces actifs, mais il est difficile d’estimer précisément l’ampleur totale de la fortune — ce qui constitue en soi un test de résistance de la transparence financière du dispositif gouvernemental existant.

Quatrièmement, les nuages judiciaires ne se sont pas dissipés. Deux décisions civiles impliquant E. Jean Carroll et la décision civile dans le dossier du procureur général de l’État de New York figurent encore dans le rapport. Dans l’affaire du procureur de l’État de New York, la décision a été annulée en appel ; l’affaire Carroll demeure dans l’état « sursis à l’exécution sous caution ». Ces risques juridiques laissent, sur le plan comptable, à Trump des responsabilités éventuelles et une incertitude.

Conclusion

Ce que ce rapport révèle, ce n’est pas seulement la situation financière d’un président.

C’est aussi un instantané réel de la profonde imbrication entre la politique américaine en 2025 et l’économie de la crypto.

Quand la plus grande source de revenus d’un président en exercice devient des royalties d’un Meme Coin portant son propre nom.

À lui seul, ce fait dépasse largement le simple cadre d’une analyse financière.