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#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027
Le marché haussier de la mémoire n’est pas terminé — Bernstein s’attend à ce qu’il se poursuive jusqu’en 2027
De nombreux investisseurs pensent que la flambée explosive des puces mémoire touche à sa fin. Bernstein voit les choses autrement.
D’après le dernier rapport de Bernstein sur l’industrie du stockage, le marché haussier de la mémoire devrait rester intact jusqu’en 2027. Si la période de hausses de prix spectaculaires s’estompe, la reprise plus large est encore soutenue par une force puissante : la demande d’infrastructures pour l’IA.
Les chiffres du T2 ont été exceptionnels. Les prix de la DRAM ont bondi de 74 % d’un trimestre à l’autre, avec une hausse de plus de 60 % à la fois pour la Server DRAM et la Mobile DRAM, reflétant une demande solide de la part des serveurs d’IA et du calcul haute performance. Toutefois, Bernstein s’attend à une normalisation du rythme au T3, avec des prix de la DRAM qui progresseraient de façon plus soutenable de 13 % à 18 %, alors que la demande en électronique grand public continue de faiblir.
Le marché de la NAND raconte une autre histoire. Les prix des wafers commencent à s’assouplir, mais les prix des contrats mobiles et des SSD ont grimpé d’environ 60 %, montrant que la demande liée aux entreprises et à l’IA reste résiliente, même lorsque certains segments du marché grand public ralentissent.
La raison la plus importante pour laquelle Bernstein reste optimiste est l’essor croissant des commandes à long terme provenant des principaux fournisseurs de cloud IA. Alors que les entreprises continuent d’étendre leurs centres de données pour l’IA, la demande en mémoire à haute performance devrait rester forte, soutenant le cycle de résultats de l’industrie bien au-delà de l’année en cours.
Bernstein continue de noter Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk positivement, tout en restant plus prudent sur Kioxia, mettant en avant la façon dont la demande liée à l’IA est susceptible de créer des gagnants et des perdants au sein du secteur de la mémoire.
La prochaine phase de ce cycle pourrait ne pas offrir les gains explosifs observés plus tôt cette année, mais si Bernstein a raison, les investisseurs pourraient encore se tourner vers l’un des cycles de mémoire pilotés par l’IA les plus longs et les plus solides de l’histoire récente.
Pensez-vous que la demande en IA maintiendra le supercycle de la mémoire en vie jusqu’en 2027, ou bien que le ralentissement de la demande des consommateurs finira par l’emporter sur l’euphorie liée à l’IA ?
Le marché haussier de la mémoire n’est pas terminé — Bernstein s’attend à ce qu’il se poursuive jusqu’en 2027
De nombreux investisseurs pensent que la hausse explosive des puces mémoire touche à sa fin. Bernstein voit les choses autrement.
D’après le dernier rapport de l’industrie du stockage de Bernstein, le marché haussier de la mémoire devrait rester intact jusqu’en 2027. Même si la période de hausses de prix spectaculaires s’estompe, la dynamique de hausse plus large est encore soutenue par une force puissante : la demande en infrastructure liée à l’IA.
Les chiffres du T2 ont été exceptionnels. Les prix de la DRAM ont bondi de 74% d’un trimestre à l’autre, et la Server DRAM ainsi que la Mobile DRAM ont toutes deux enregistré des progressions de plus de 60%, reflétant une forte demande de la part des serveurs d’IA et du calcul haute performance. Toutefois, Bernstein s’attend à une normalisation du rythme au T3 : les prix de la DRAM devraient augmenter de façon plus durable de 13%–18% alors que la demande en électronique grand public continue de ralentir.
Le marché de la NAND raconte une autre histoire. Les prix des wafers commencent à s’assouplir, mais les prix des contrats pour le mobile et les SSD ont grimpé d’environ 60%, montrant que la demande liée aux entreprises et à l’IA reste robuste, même si certains segments du marché grand public ralentissent.
La principale raison pour laquelle Bernstein reste optimiste est la vague croissante de commandes à long terme provenant des principaux fournisseurs de cloud IA. Alors que les entreprises continuent d’étendre leurs centres de données pour l’IA, la demande pour de la mémoire hautes performances devrait rester forte, soutenant le cycle des bénéfices du secteur bien au-delà de l’année en cours.
Bernstein continue de noter positivement Samsung, SK Hynix, Micron et SanDisk, tout en restant plus prudent sur Kioxia, soulignant ainsi que la demande liée à l’IA est susceptible de créer des gagnants et des perdants au sein du secteur de la mémoire.
La prochaine phase de ce cycle pourrait ne pas offrir les gains spectaculaires observés plus tôt cette année, mais si Bernstein a raison, les investisseurs pourraient tout de même envisager l’un des cycles de mémoire tirés par l’IA les plus longs et les plus solides de l’histoire récente.
Pensez-vous que la demande en IA maintiendra en vie le supercycle de la mémoire jusqu’en 2027, ou que le ralentissement de la demande des consommateurs finira par l’emporter sur le boom de l’IA ?