🙇‍♂️ Le principal risque de long terme pour le Bitcoin ne concerne pas les ventes de Strategy, mais le développement d'une infrastructure blockchain qui contourne les réseaux publics et ne crée pas de demande pour leurs tokens, estiment les analystes de JPMorgan.

« Nous ne considérons pas Strategy comme la principale menace structurelle pour le Bitcoin. Le risque le plus important est plutôt que la finance traditionnelle continue d'intégrer la blockchain d'une manière qui contourne les réseaux publics sans autorisation », indique un rapport de JPMorgan.

D'après les estimations de la banque, les institutions financières privilégient les blockchains fermées en raison des exigences de confidentialité, d'identification des clients, de contrôle des opérations, de gestion et de responsabilité juridique. Si la tokenisation, les paiements et le règlement des transactions basculent principalement vers une telle infrastructure, l'activité, la liquidité et l'afflux de capitaux vers les réseaux publics pourraient ralentir.

💁‍♂️ Les analystes ont également souligné séparément la menace pour Ethereum et les stablecoins. La diffusion de dépôts bancaires tokenisés, de monnaies numériques de banques centrales et de l'infrastructure SWIFT peut réduire le rôle des blockchains publiques dans les règlements institutionnels. Dans le même temps, la prévision de JPMorgan pourrait ne pas se vérifier si un modèle hybride s'impose avec l'implication de réseaux privés et publics, ou si le Bitcoin continue d'être perçu principalement comme de l'or numérique.