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Hyperliquid continue de dominer le trading perpétuel on-chain

Le token natif de Hyperliquid, HYPE, s’échange entre 66 et 69 dollars le 11 juillet 2026, restant en dessous de son précédent sommet historique proche de 70 dollars, malgré la poursuite de sa domination sur les dérivés décentralisés perpétuels. Après une correction d’environ 35% par rapport aux niveaux de pic, l’attention du marché s’est déplacée des fluctuations de prix à court terme vers la croissance rapide des revenus du protocole, de son infrastructure et de son positionnement institutionnel.

Position sur le marché

Hyperliquid s’est solidement imposé comme la principale bourse décentralisée de perpétuels, contrôlant une part estimée de 60% à 80% de l’ensemble du volume de trading perpétuel on-chain durant le milieu de 2026.

Plutôt que de s’appuyer sur des récits spéculatifs, le protocole continue de générer des revenus réels substantiels grâce à une activité de trading régulière, renforçant sa position parmi les plateformes de finance décentralisée les plus rentables.

Performance des revenus

Les fondamentaux du protocole restent exceptionnellement solides.

Hyperliquid a généré environ 1,14 milliard à 1,40 milliard de dollars de frais cumulés de protocole.

Au cours des 30 derniers jours, les revenus de commissions se sont situés entre 58 millions et 80 millions de dollars, soit environ 2,3 millions à 2,4 millions de dollars de frais de protocole par jour.

Le nombre d’open interest actuel se situe près de 3,52 milliards de dollars, tandis que la plateforme traite environ 6,5 milliards de dollars de volume quotidien de trading perpétuel.

Ces indicateurs sont entièrement vérifiables on-chain et continuent de placer Hyperliquid parmi les protocoles les plus générateurs de revenus de l’écosystème DeFi.

Tokenomics

L’un des plus forts avantages concurrentiels de Hyperliquid demeure son modèle économique axé sur les frais.

Les revenus du protocole sont dirigés vers le Assistance Fund, qui effectue des rachats continus on-chain de tokens HYPE.

Ce mécanisme crée une boucle de rétroaction déflationniste : l’augmentation de l’activité de la plateforme contribue directement à la valeur à long terme du token en réduisant l’offre en circulation.

L’intérêt institutionnel s’est également renforcé.

Citrini Research a récemment décrit HYPE comme un « actif crypto prêt pour Wall Street », en raison de son modèle durable de génération de frais.

Parallèlement, le BHYP ETF proposé par Bitwise offrirait aux investisseurs institutionnels une exposition directement liée à l’écosystème de frais de Hyperliquid, soulignant la confiance croissante envers le protocole.

Expansion de l’écosystème

Plusieurs développements majeurs continuent d’élargir Hyperliquid au-delà du trading perpétuel.

HyperEVM introduit une fonctionnalité complète de smart contracts, permettant au réseau d’évoluer vers un écosystème plus large de blockchain de couche 1.

HIP-3 a élargi l’accès aux marchés traditionnels en introduisant des contrats perpétuels liés à des actifs incluant le pétrole, l’or, le S&P 500 et des produits synthétiques liés à SpaceX.

Ces marchés ont déjà généré plus de 280 millions de dollars de volume de trading non-crypto.

Dans le même temps, HIP-4 se concentre sur l’expansion des validateurs, renforçant la décentralisation tout en améliorant la résilience du réseau à long terme.

Aperçu technique

Les indicateurs techniques reflètent actuellement une phase de consolidation.

HYPE continue de s’échanger sous sa moyenne mobile simple sur 50 jours, tandis que l’indice de force relative (RSI) reste en zone neutre.

Le MACD affiche des signaux de momentum mitigés, suggérant qu’acheteurs et vendeurs n’ont pas établi de contrôle clair.

Un support important demeure dans la zone des 37 à 39 dollars, qui a tenu lors de la correction de juin.

La résistance majeure se poursuit près du précédent sommet historique à 70 dollars.

Les Bandes de Bollinger se sont nettement resserrées au cours des deux dernières semaines, indiquant une compression de la volatilité qui, historiquement, précède des mouvements de prix directionnels plus importants.

En parallèle, l’analyse des retracements de Fibonacci identifie le niveau 0,382 près de 48 dollars comme une zone de support intermédiaire importante.

Perspectives d’investissement

L’évaluation reste l’un des points principaux de discussion.

Avec une capitalisation boursière dépassant 14 milliards de dollars et un ratio Price-to-Sales proche de 5,8, HYPE est valorisé sur des attentes selon lesquelles la croissance du protocole et le leadership du marché continueront.

Le principal argument baissier repose sur la dépendance à l’activité de trading perpétuel. Si, lors d’un ralentissement plus large du marché, le volume global des dérivés on-chain venait à baisser, la génération de frais du protocole pourrait alors s’affaiblir en conséquence.

Une incertitude supplémentaire existe aussi concernant la future réglementation des marchés d’actifs du monde réel synthétiques.

Le scénario haussier reste centré sur l’expansion des effets réseau.

Chaque nouveau marché HIP-3, l’adoption continue de HyperEVM et l’augmentation de l’activité du protocole élargissent la base de revenus de Hyperliquid, tandis que le mécanisme de rachat garantit qu’une partie de cette valeur revient continuellement aux détenteurs de HYPE.

Niveaux clés

Zone de support

La zone 37 à 39 dollars reste la principale région de support à long terme.

La fourchette 48 à 50 dollars représente une zone importante d’accumulation intermédiaire si le prix revient sur ces niveaux.

Zone de résistance

Le précédent sommet historique à 70 dollars demeure le niveau principal de cassure.

Un mouvement confirmé au-dessus de cette résistance avec un fort volume de transactions pourrait ouvrir la voie vers la zone des 79 à 100 dollars mise en avant dans plusieurs rapports de recherche institutionnels.

Principales métriques à surveiller

Croissance du volume de trading perpétuel quotidien.

Génération de frais du protocole.

Expansion de l’adoption de HyperEVM.

Développement des initiatives HIP-3 et HIP-4.

Progrès institutionnel autour du BHYP ETF proposé.

Perspectives de marché

Hyperliquid continue de démontrer l’un des modèles économiques les plus solides de la finance décentralisée grâce à une génération de revenus constante, une tokenomics disciplinée et une infrastructure en expansion.

Bien que HYPE reste un actif à bêta élevé, capable d’importantes variations de prix dans les deux sens, la phase de consolidation actuelle pourrait s’avérer importante pendant que le marché attend son prochain mouvement décisif. Que ce mouvement dépasse ou non le précédent sommet historique dépendra probablement de l’activité de trading soutenue, de l’expansion continue de l’écosystème et de la participation institutionnelle en cours.


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