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Le chef économiste de Sinhuo Group, Fu Peng : les contrats à terme perpétuels sur Bitcoin sont essentiellement des encaissements de loyers pour les positions long terme des gros détenteurs, tandis que les petits investisseurs utilisent l’effet de levier pour acheter et payer.

MeNews
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Actualité ME News, le 25 avril (UTC+8), le nouveau chef économiste du groupe New Huo, Fu Peng, a publié un tweet indiquant que le modèle économique sous-jacent des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin est, fondamentalement, la même chose que les « frais de report / frais de nuit » des échanges au comptant de l’or et des matières premières dans la finance traditionnelle. Fu Peng précise qu’à l’époque, les bourses de l’or procédaient à un règlement de clôture forcée chaque jour, et que les positions longues et les positions courtes se payaient mutuellement des frais de report. Lorsque des investisseurs particuliers détiennent en masse des positions longues à fort levier, les frais de report deviennent la source de revenus la plus stable et la plus discrète pour la plateforme. Aujourd’hui, les plateformes de spot Bitcoin dépendent principalement des contrats perpétuels : les parties longues et courtes règlent la « funding rate » toutes les 8 heures. Lorsque les positions longues sont favorisées, les investisseurs particuliers qui conservent leurs positions à long terme continuent de payer la funding rate aux investisseurs short. La plateforme ne perçoit pas directement ce coût, mais elle augmente nettement l’activité de trading, le volume de positions ouvertes et la liquidité, ce qui génère indirectement une grande quantité de revenus de commissions, formant un flux de trésorerie stable et considérable. En substance, il s’agit d’un modèle où les gros détenteurs / institutions « louent leurs positions » sur le long terme, où les investisseurs particuliers utilisent le levier pour acheter (long) en payant, et où la plateforme prélève indirectement de l’argent entre les acteurs. (Source : ChainCatcher)
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