Tencent « ouvre la marche » : au premier semestre, les rachats d’actions sur le marché boursier de Hong Kong ont atteint près de 1 000 milliards de dollars de Hong Kong.

◎记者 高志刚 郭成林

Au premier semestre, l’ampleur des rachats de parts sur le marché des actions de Hong Kong a affiché une progression régulière, avec une hausse mois après mois. D’après les données de Wind, sur le premier semestre, 273 sociétés cotées à Hong Kong ont réalisé des rachats d’actions, pour un volume cumulé de 94,427 milliards de dollars de Hong Kong, soit globalement au même niveau que l’an passé sur la même période.

Plus précisément, depuis mars, la ferveur du marché en matière de rachat a nettement augmenté, avec une croissance rapide à la fois des montants rachetés et du nombre de sociétés participantes : les montants de mars et d’avril s’élèvent respectivement à 9,311 milliards de dollars de Hong Kong et 13,649 milliards de dollars de Hong Kong ; en mai, le montant des rachats a dépassé 20 milliards de dollars de Hong Kong ; en juin, il a encore franchi le cap des 30 milliards de dollars de Hong Kong, atteignant un niveau record sur l’année. Dans le même temps, le nombre de sociétés ayant participé aux rachats a progressé en glissement annuel.

À noter que cette année, les rachats sont particulièrement actifs dans le secteur de la consommation. Les données montrent que, pour le premier semestre, les montants de rachats dans les secteurs de la consommation quotidienne, de la santé et de la consommation discrétionnaire affichent tous des hausses en glissement annuel supérieures à 100 %, tandis que des secteurs comme la finance et l’immobilier reculent nettement.

Tencent en tête : de grands rachats des leaders

Les statistiques indiquent qu’au premier semestre, les trois sociétés arrivant en tête par montant de rachat sur le marché des actions de Hong Kong sont Tencent Holdings, AIA et Xiaomi Group. Les trois sociétés ont toutes racheté plus de 10 milliards de dollars de Hong Kong, et Tencent Holdings mène nettement.

En tant que « force principale » des rachats à Hong Kong, Tencent Holdings poursuit une stratégie de rachats soutenue. Le 6 juillet soir, la société a annoncé qu’au cours de la journée, elle a racheté 465 000 actions via des transactions par enchères groupées, pour un coût de 205 millions de dollars de Hong Kong. Il ne s’agit là que d’un aperçu de ses rachats récurrents. Au 6 juillet, Tencent Holdings avait déjà réalisé 51 opérations de rachat sur l’année, pour un volume cumulé de 1,343 milliard d’actions rachetées, représentant un montant total de 25,615 milliards de dollars de Hong Kong. Rien que sur le premier semestre, le montant des rachats de Tencent Holdings atteint 24,408 milliards de dollars de Hong Kong, soit environ un quart du volume total des rachats sur le marché de Hong Kong.

La capacité de Tencent à continuer ses rachats massifs s’appuie sur sa performance en croissance solide. Le rapport financier du 1er trimestre 2026 montre : la société a réalisé un chiffre d’affaires de 1964,6 milliards de yuans, en hausse de 9 % ; le profit opérationnel Non-IFRS s’élève à 756,3 milliards de yuans, en hausse de 9 %. Si l’on exclut l’impact des nouveaux produits d’IA, le profit opérationnel Non-IFRS progresse de 17 % en glissement annuel, pour atteindre 844 milliards de yuans. En outre, au terme du premier trimestre, la trésorerie nette de la société s’élève à 1468,6 milliards de yuans, soit une hausse de 400 milliards de yuans par rapport à fin 2025.

Juste derrière, AIA : au premier semestre, le montant de ses rachats atteint 13,635 milliards de dollars de Hong Kong, faisant d’elle la société financière ayant le plus soutenu son rythme de rachat sur l’année. Xiaomi Group se classe troisième avec 10,963 milliards de dollars de Hong Kong de rachats, étant la société de matériel technologique ayant racheté le plus sur l’année. Le 30 juin, Xiaomi Group a investi 97,4 millions de dollars de Hong Kong pour racheter 4,5 millions d’actions. Depuis le début de l’année, la société a déjà réalisé 78 opérations de rachat, pour un total de 351 millions d’actions rachetées. À surveiller : le 26 mai, Xiaomi Group a annoncé le lancement d’un plan de rachat d’actions de 200 milliards de dollars de Hong Kong, et l’ampleur de ses rachats se situe juste derrière Tencent Holdings.

En plus de ces trois géants, de nombreux autres leaders de secteurs se sont joints au mouvement de rachats à grande échelle. China Hongqiao, SF Express (Zhongtong), Ideal Automobile, Geely Automobile, Pop Mart, entre autres, ont tous réalisé au premier semestre des rachats dépassant 1 milliard de dollars de Hong Kong.

Dans un contexte où l’indice Hang Seng a reculé de 8,32 % sur l’année et l’indice Hang Seng Tech de 18,29 %, les rachats à contre-courant des entreprises en tête pèsent d’autant plus. Des analystes estiment que l’ajustement par étapes du marché des actions de Hong Kong a offert aux sociétés de qualité disposant de liquidités un créneau de rachat offrant un bon rapport coût-efficacité ; ces entreprises effectuent des rachats à grande échelle avec du « cash réel », ce qui, en substance, constitue un signal clair que le cours est sous-évalué.

La consommation déclenche une vague de rachats

Du point de vue de la structure sectorielle, en termes de montants absolus, le secteur des technologies de l’information est sans conteste le « moteur » du premier semestre : le montant cumulé des rachats s’élève à 40,163 milliards de dollars de Hong Kong, en première position dans tous les secteurs. Les rachats par entreprise de grands acteurs comme Tencent Holdings, Xiaomi Group et Sunny Optical Technology dépassent chacun 1 milliard de dollars de Hong Kong. Le secteur financier se classe deuxième avec 14,279 milliards de dollars de Hong Kong : les rachats substantiels d’AIA, d’United Power Holdings (首程控股) et d’autres sociétés apportent un soutien important au secteur.

En ce qui concerne la hausse en glissement annuel des montants de rachats, le secteur des services publics affiche une puissance de rupture impressionnante. Même si, sur le premier semestre, l’ampleur des rachats de 1,054 milliards de dollars de Hong Kong reste relativement faible, la hausse en glissement annuel atteint 398,82 %. Par exemple, China Resources Gas : sur le premier semestre, elle a racheté 37,8537 millions d’actions, pour un coût de 697 millions de dollars de Hong Kong, alors qu’au cours de la même période l’an passé, les chiffres étaient de seulement 2,0444 millions d’actions et 430,9555 millions de dollars de Hong Kong, ce qui traduit une dynamique de croissance solide.

Dans le même temps, les trois grands secteurs que sont la consommation quotidienne, la santé et la consommation discrétionnaire affichent tous des hausses en glissement annuel des montants de rachats supérieures à 100 % : respectivement 193,72 %, 186,33 % et 131,13 %. Les montants correspondants sont 2,394 milliards de dollars de Hong Kong, 7,376 milliards de dollars de Hong Kong et 10,432 milliards de dollars de Hong Kong.

Dans la santé, le leader CXO WuXi AppTec (药明康德) mène avec 2,496 milliards de dollars de Hong Kong de rachats, pour plus de 20 millions d’actions rachetées. Parallèlement, la société A (sur le marché A) a déployé rapidement, en moins d’un mois, un plan de rachat de 1 milliard de yuans, mettant en évidence la confiance ferme de la direction dans la valeur à long terme de l’entreprise. Des sociétés comme China Biopharmaceutical, Innovent Biologics et Genscript (固生堂) figurent elles aussi parmi les premières en termes de montants de rachats.

Dans la consommation quotidienne, 26 sociétés dont JD Health, Blue Moon Group et Zai Lab (巨子生物) ont toutes des montants de rachats dépassant 100 millions de dollars de Hong Kong. Dans la consommation discrétionnaire, des marques connues comme Pop Mart, Yum China, Guming (古茗), Miniso (名创优品), Samsonite (新秀丽) et d’autres ont toutes des rachats dépassant 300 millions de dollars de Hong Kong. Côté automobile, Ideal Automobile et Geely Automobile, en tant que représentants du secteur, ont réalisé au premier semestre respectivement 2,34 milliards de dollars de Hong Kong et 1,885 milliard de dollars de Hong Kong de rachats.

S’agissant du sens et du rôle des rachats, les experts indiquent que la mise en œuvre de rachats d’actions par les sociétés cotées revêt plusieurs significations positives. Elle aide non seulement à optimiser la structure du capital et les indicateurs financiers, mais permet aussi, en période de volatilité du marché, de transmettre aux investisseurs un signal clair : « le cours actuel a été gravement sous-évalué ». Cela renforce efficacement la confiance du marché et reflète le socle de confiance dont la société dispose pour son développement à long terme.