545 millions de parts WLFI, 635 millions de redevances Meme : quelle est la profondeur de l'empire crypto de Trump ?

@金色财经 - Article signé par shannon

Le 29 juin 2026, l'Office gouvernemental d'éthique des États-Unis (OGE) a officiellement publié le rapport de divulgation financière 2025 de Trump (formulaire OGE 278e).

Ce document de 927 pages, que tout président en exercice doit soumettre chaque année comme déclaration de patrimoine, constitue le dossier public le plus complet sur la fortune de Trump à ce jour. À noter : le rapport a été déposé avec 45 jours de retard par rapport à la date limite réglementaire, et contient une trace de pénalité pour retard.

I. Panorama de la fortune : des actifs répartis sur cinq grandes catégories

Le système d'actifs de Trump est extrêmement complexe, organisé en couches via des centaines de SARL et de fiducies. Les actifs principaux sont tous détenus par le « Donald J. Trump Revocable Trust » (fiducie révocable de Trump), dont Trump lui-même est l'unique bénéficiaire.

Catégorie 1 : Actifs immobiliers de base (fondation de la fortune traditionnelle)

Le portefeuille immobilier de Trump couvre l'immobilier commercial, résidentiel, les terrains de golf et les hôtels. Une grande partie des actifs est déclarée dans la tranche la plus haute « plus de 50 millions de dollars », sans qu'une valeur précise ne soit exigée. Les principaux actifs comprennent :

• 1125 South Ocean LLC (résidence de Palm Beach, site de Mar-a-Lago) : valeur supérieure à 50 millions de dollars, loyers et intérêts annuels supérieurs à 1 million de dollars
• 40 Wall Street LLC (immeuble de bureaux commerciaux à Manhattan, New York) : valeur supérieure à 50 millions de dollars, loyers annuels supérieurs à 5 millions de dollars ; le prêt hypothécaire sur ce bien (3,665 %, prêt de 2015) a été remboursé en juin 2025
• Trump National Doral (club de golf et complexe hôtelier de Doral, Miami) : valeur supérieure à 50 millions de dollars, avec un prêt hypothécaire en cours de plus de 50 millions de dollars (4,90 %, échéance 2032)
• Trump National Golf Club Washington DC : valeur supérieure à 50 millions de dollars, revenus liés au golf négatifs, avec une perte déclarée d'environ 24,87 millions de dollars
• Trump Tower (tour Trump à New York) : partie commerciale d'une valeur supérieure à 50 millions de dollars, avec un prêt hypothécaire en cours (4,25 %, échéance 2032)
• 845 UN Limited Partnership (immeuble d'appartements près du siège de l'ONU à New York) : valeur comprise entre 25 et 50 millions de dollars, loyers annuels de 1 à 5 millions de dollars

Catégorie 2 : Trump Media & Technology Group (le plus gros actif individuel)

TMTG (société mère de Truth Social, code boursier DJT) est actuellement l'actif individuel ayant la plus forte capitalisation boursière sous le nom de Trump. Selon le rapport, il détient 114,5 millions d'actions ordinaires via une fiducie, déclarées dans la tranche « plus de 50 millions de dollars », mais la valeur réelle au marché à la date de référence du rapport est bien supérieure – estimée entre 2 et 4 milliards de dollars selon les cours historiques de l'action DJT à différents moments.

Le rapport révèle également un fait historique : le 17 décembre 2024, Trump a transféré la totalité de ses 114,750 millions d'actions ordinaires de TMTG de sa détention directe vers la fiducie, sans achat ni vente.

Catégorie 3 : Cryptomonnaies et actifs numériques (une nouvelle fortune en croissance explosive)

C'est la partie la plus frappante de ce rapport. Trump détient plusieurs actifs cryptographiques, tous stockés à froid (cold wallets) :

• Portefeuille froid Bitcoin : BTC déclaré pour une valeur supérieure à 100 millions de dollars (deux portefeuilles froids distincts, chacun dépassant 50 millions de dollars)
• Portefeuille froid Ethereum : valeur déclarée comprise entre 100 et 125 millions de dollars
• Stablecoin USDC : plusieurs portefeuilles froids détenus, totalisant plus de 50 millions de dollars
• Mise en jeu Ethereum (Coinbase Staking) : revenus de récompenses de validateur d'environ 510 800 dollars
• Intérêts USDC : environ 45 900 dollars

3.1 : World Liberty Financial (la plus grande source de revenus crypto émergents)

World Liberty Financial (WLFI) est un protocole financier crypto appartenant à la famille Trump, utilisé pour émettre un token de gouvernance du même nom.

Ce rapport détaille pour la première fois la répartition des revenus issus de la vente de tokens WLFI, avec des chiffres impressionnants :

Cinq entités distinctes ont reçu au total plus de 545 millions de dollars de la vente de tokens WLFI, faisant de cette activité la principale source de revenus unique de la famille Trump en 2025.

3.2 : Licences de marque et redevances (un empire de droits d'auteur d'une ampleur insoupçonnée)

CIC Digital LLC est l'entité du groupe Trump spécialisée dans les NFT et les Meme Coins.

Un chiffre se détache particulièrement dans le rapport :

Le portefeuille froid BTC (Bitcoin Key) de CIC Ventures LLC est déclaré pour une valeur supérieure à 50 millions de dollars, tandis que les redevances de cette entité s'élèvent à 635 068 835 dollars (635 millions de dollars).

Ces redevances de plus de 635 millions de dollars proviennent principalement des frais de licence liés au $TRUMP Meme Coin.

$TRUMP est un Meme Coin personnel émis sur la blockchain Solana à la veille de l'investiture de Trump en janvier 2025. Selon l'accord, un pourcentage du produit de la vente est versé sous forme de redevance aux entités liées à Trump.

Le rapport révèle également d'autres revenus de licence de marque :

• Frais de licence avec plusieurs promoteurs immobiliers étrangers (Moyen-Orient, Asie du Sud, etc.), dont un accord de licence à Dubaï rapportant environ 10,36 millions de dollars par an, 9,24 millions de dollars en Arabie Saoudite, et 5 millions de dollars à Doha
• Licence de montres (The Best Watches on Earth LLC) : environ 4,7 millions de dollars
• Revenus nets de ventes de NFT (en collaboration avec un studio de design) : environ 10,71 millions de dollars et 6,01 millions de dollars
• Droits d'auteur sur les livres (dont A MAGA Journey, Letters to Trump, Save America, etc.) : plusieurs sommes, totalisant environ 3,46 millions de dollars

II. Principaux passifs : contentieux et prêts hypothécaires coexistent

Le passif de Trump mérite également l'attention :

• Axos Bank – Prêt hypothécaire Trump Tower : plus de 50 millions de dollars (échéance 2032)
• Axos Bank – Prêt hypothécaire Trump National Doral : plus de 50 millions de dollars (échéance 2032)
• Charles Schwab Bank – Ligne de crédit adossée à des actifs mis en garantie : plus de 50 millions de dollars, taux d'intérêt 3,90 % (2025)
• Jugement civil E. Jean Carroll : deux sommes, l'une entre 1 et 5 millions de dollars, l'autre supérieure à 50 millions de dollars, toutes deux en « sursis d'exécution avec garantie en appel »
• Jugement civil du procureur général de l'État de New York : plus de 50 millions de dollars, « annulé après appel »

III. Structure des revenus : quatre niveaux, des chiffres révolutionnaires à chaque échelon

Les revenus 2025 extraits de ce rapport, classés par ordre de grandeur :

Premier niveau (centaines de millions de dollars) : redevances sur actifs numériques et partage de tokens. Représentés par la distribution de tokens WLFI (total supérieur à 545 millions de dollars) et les redevances du $TRUMP Meme Coin (plus de 635 millions de dollars), ces deux sources totalisent plus de 1,1 milliard de dollars de revenus, faisant de Trump l'un des bénéficiaires les plus importants des actifs crypto au niveau mondial en 2025 – non par l'investissement, mais par la titrisation de son nom et de son influence politique.

Deuxième niveau (dizaines de millions de dollars) : loyers immobiliers et revenus d'exploitation. 40 Wall Street génère plus de 5 millions de dollars de loyers par an, 1125 South Ocean LLC (Palm Beach) génère 1 à 5 millions de dollars, et plusieurs terrains de golf apportent des revenus stables de cotisations de membres.

Troisième niveau (millions de dollars) : licences de marque à l'étranger. Les accords de licence au Moyen-Orient et en Asie du Sud rapportent chaque année des millions à des dizaines de millions de dollars aux entités liées à Trump. En raison de leur nature récurrente et transnationale, ces revenus suscitent des interrogations récurrentes sur les conflits d'intérêts.

Quatrième niveau (dizaines de milliers de dollars) : gains liés au staking d'actifs crypto. Les récompenses de validateur Ethereum sur Coinbase Staking s'élèvent à environ 510 000 dollars, et les intérêts USDC à environ 46 000 dollars – négligeables par rapport aux chiffres colossaux ci-dessus, mais qui témoignent de l'ampleur de l'implication de la famille Trump dans l'écosystème crypto.

IV. Ce que ce rapport révèle

Premièrement, une anomalie historique dans les revenus d'un président en exercice. Depuis l'ère Nixon, les présidents américains ont généralement placé leurs intérêts commerciaux dans des trusts aveugles ou les ont entièrement cédés pour éviter les conflits d'intérêts. Trump a choisi une autre voie : pendant son mandat, en émettant un Meme Coin à son nom et en dirigeant le protocole crypto WLFI, il a converti le pouvoir politique en gains commerciaux directs, à une échelle sans précédent dans l'histoire américaine.

Deuxièmement, l'industrie crypto est devenue « une affaire de niveau présidentiel ». Les redevances et participations du $TRUMP Meme Coin et de WLFI, totalisant plus de 1,1 milliard de dollars, dépassent la somme des loyers annuels de tous les biens immobiliers traditionnels de Trump. Cette donnée illustre comment, avec le bon contexte politique et le bon timing, les mécanismes de capture de valeur natifs de la crypto peuvent générer une vitesse et une ampleur inaccessibles aux industries traditionnelles.

Troisièmement, la structure complexe constitue en soi un risque. Ce document de plus de 900 pages fait apparaître des centaines de SARL et de fiducies imbriquées, de nombreux actifs étant étiquetés « valeur difficile à déterminer précisément » et des revenus présentés de manière floue dans la tranche la plus haute « plus de 50 millions de dollars ». Dans le cadre existant de l'Office d'éthique gouvernementale, le public peut constater l'existence de ces actifs, mais il est difficile d'en estimer la taille totale – ce qui constitue en soi un test de résistance pour le système actuel de transparence financière gouvernementale.

Quatrièmement, les nuages juridiques ne se sont pas dissipés. Les deux jugements civils concernant E. Jean Carroll et la décision civile du procureur général de l'État de New York figurent tous dans le rapport. La décision new-yorkaise a été annulée en appel, tandis que l'affaire Carroll est toujours en sursis d'exécution avec garantie. Ces risques juridiques laissent planer des passifs éventuels incertains dans les comptes de Trump.

Conclusion

Ce rapport ne révèle finalement pas seulement la situation financière d'un président.

C'est aussi une photographie réelle de l'interpénétration profonde entre la politique américaine et l'économie crypto en 2025.

Quand la principale source de revenus d'un président en exercice devient les redevances d'un Meme Coin portant son propre nom.

Cela dépasse déjà le cadre de la simple analyse financière.