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Après avoir traversé l’un des mois les plus difficiles depuis le lancement des ETF Bitcoin spot, le marché institutionnel montre enfin des premiers signes de stabilisation. Le 6 juillet, les ETF Bitcoin spot américains ont enregistré une entrée nette cumulée de 4 026 BTC, d’une valeur d’environ 265,7 millions de dollars, marquant la deuxième séance consécutive de flux positifs après avoir attiré 221,72 millions de dollars le 2 juillet. Bien que deux jours ne suffisent pas à établir une tendance durable, ils représentent la première reprise significative après une longue période de ventes institutionnelles persistantes.

Les dernières données ont une fois de plus souligné le rôle dominant de l’IBIT de BlackRock. Le fonds a attiré environ 209,4 millions de dollars de nouveaux capitaux, représentant bien plus de la moitié des entrées totales de la journée. Cela renforce un schéma constant depuis le lancement des ETF Bitcoin spot : chaque fois que les investisseurs institutionnels reviennent sur le marché, l’IBIT continue de capter la plus grande part des nouvelles allocations. Son influence croissante signifie que ses flux quotidiens orientent de plus en plus la direction générale du marché des ETF Bitcoin américains.

L’importance de cette reprise devient encore plus claire à la lumière de la pression vendeuse historique de juin. Juin est devenu le pire mois jamais enregistré pour les ETF Bitcoin spot américains, avec des sorties nettes cumulées dépassant 4 milliards de dollars. La pression vendeuse ne s’est pas arrêtée avec la fin du mois. Entre le 29 juin et le 2 juillet, les investisseurs ont retiré 527 millions de dollars supplémentaires en quatre séances de trading. Durant cette période, l’IBIT a connu sa plus forte sortie quotidienne jamais enregistrée, perdant environ 300,4 millions de dollars en une seule séance. Dans ce contexte, les dernières entrées représentent la première véritable pause dans ce qui était devenu une vague quasi ininterrompue de retraits institutionnels.

La performance du marché du Bitcoin s’est améliorée parallèlement à la reprise des ETF. La cryptomonnaie a rebondi d’environ 61 000 dollars à plus de 64 000 dollars, tandis que l’activité de trading s’est fortement renforcée. Bien que les entrées dans les ETF aient soutenu le sentiment du marché, plusieurs facteurs macroéconomiques ont également contribué à ce rebond. Les faibles données sur l’emploi américain ont accru les attentes d’une politique monétaire plus accommodante dans les mois à venir, encourageant les actifs risqués. Parallèlement, les traders couvrant leurs positions courtes ont ajouté une pression d’achat mécanique, amplifiant le mouvement haussier du Bitcoin. Ensemble, l’amélioration de la demande des ETF et l’évolution des attentes macroéconomiques ont créé une base plus solide pour la reprise des prix.

Le sentiment positif ne s’est pas limité au Bitcoin. Les ETF Ethereum spot américains sont également revenus en territoire positif, enregistrant environ 20,7 millions de dollars d’entrées nettes lors de la même séance. L’ETHA de BlackRock a mené la catégorie avec environ 23,3 millions de dollars de nouveaux investissements, suggérant que les investisseurs institutionnels reconstituaient progressivement leur exposition aux principaux actifs numériques plutôt que de se concentrer exclusivement sur le Bitcoin.

Malgré ces nouvelles encourageantes, la tendance générale reste prudente. Au-delà des chiffres quotidiens, le flux cumulé sur sept jours des ETF se situe toujours à environ -1 661 BTC. Autrement dit, la reprise récente n’a pas encore effacé les capitaux massifs qui ont quitté le marché en juin. Les analystes s’accordent généralement à dire qu’une ou deux séances positives ne doivent pas être interprétées comme la confirmation d’un retour institutionnel durable. Des entrées constantes sur plusieurs semaines sont bien plus significatives que des gains quotidiens isolés.

Pour les acteurs du marché, les prochaines séances de trading seront particulièrement importantes. Si les ETF Bitcoin continuent d’attirer de nouveaux capitaux institutionnels et que le flux hebdomadaire redevient positif, cela fournirait une preuve beaucoup plus solide que la phase de liquidation massive de juin est enfin terminée. En attendant, les entrées récentes doivent être considérées comme un changement encourageant de dynamique, plutôt que comme une preuve définitive que la demande institutionnelle est pleinement revenue. Les semaines à venir détermineront si cette reprise se transforme en une tendance durable ou reste une simple pause temporaire dans une période plus large de volatilité.

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