#SpaceX静默期结束 La période de silence de 25 jours pour l'introduction en bourse de SpaceX est terminée. Les analystes de Goldman Sachs Eric Sheridan et de Morgan Stanley Adam Jonas ont publié des rapports de recherche, donnant tous deux une note initiale "Achat" à SpaceX.

#SpaceX静默期结束 La période de silence de 25 jours suivant l'introduction en bourse de SpaceX est terminée. Les analystes Eric Sheridan de Goldman Sachs et Adam Jonas de Morgan Stanley ont publié des rapports de recherche, attribuant tous deux une note d'achat initiale à SpaceX.

Cependant, les deux institutions présentent des écarts d'évaluation importants. Morgan Stanley fixe un objectif de cours à 300 dollars pour SpaceX, tandis que Goldman Sachs ne propose que 205 dollars, avec une différence de valorisation atteignant 1 000 milliards de dollars.

Les objectifs de cours d'autres institutions de Wall Street pour SpaceX sont les suivants : Citigroup 200 dollars, JPMorgan 225 dollars, Deutsche Bank 255 dollars.

Morgan Stanley utilise la méthode des flux de trésorerie actualisés sur 15 ans pour chaque segment d'activité, en la croisant avec des multiples de valorisation pour étayer son estimation. Ses prévisions à court et moyen terme sont plus prudentes, tandis qu'à long terme, elles sont plutôt optimistes. Il prévoit que le BAIIA ajusté de SpaceX en 2029 atteindra 162 milliards de dollars, et que l'entreprise n'atteindra un flux de trésorerie disponible positif qu'en 2035.

Le modèle de valorisation de Goldman Sachs est directement basé sur les prévisions de performance de 2029, calculé selon des multiples de valorisation relatifs. Goldman Sachs est plus optimiste que Morgan Stanley sur les performances financières à court et moyen terme de SpaceX, prévoyant que SpaceX pourra générer un flux de trésorerie disponible positif d'ici 2031. À la fin de 2029, le BAIIA ajusté de l'entreprise passera de 6,58 milliards de dollars l'année dernière à 352 milliards de dollars.

Les deux institutions reconnaissent qu'il existe un écart entre leurs prévisions et la situation opérationnelle réelle actuelle de l'entreprise.

Adam Jonas de Morgan Stanley a déclaré que le secteur spatial commercial est une toute nouvelle industrie, et que le développement futur de SpaceX dépend fortement de plusieurs technologies clés qui n'ont pas encore été commercialisées, notamment le Starship entièrement réutilisable capable de réaliser des milliers de lancements par an, la puissance de calcul en orbite, etc.

Sheridan de Goldman Sachs a exprimé des opinions similaires dans son rapport de recherche : « Dans de nombreux domaines, SpaceX a encore et encore réalisé des percées technologiques que les experts du secteur considéraient auparavant comme impossibles (bien que le rythme de son développement ne corresponde pas toujours au calendrier des investisseurs). En particulier, l'entreprise bénéficie d'avantages significatifs dans le déploiement à faible coût de divers services d'infrastructure en tant que service. »$SPCX